首先说明没有做很多调查，仅从个人作为持股股民关注和思考做的推理，仅作抛砖引玉，不做投资推荐。
在燃油车主导时代，确实很难拔尖，集团还是以跟随策略为主，所以把商业部分，也就是重卡等放到国内上市，这部分确实占有率是可以的，而且主要是自主研发，可以享受A股高溢价。乘用车部分以合资为主，放到港股，并且只放了一小部分股份，主要是保持一定的透明度，并且本身盈利的，不需要以融资为目的。而军品则放到集团，不上市，确保独立和保密。
现在新能源主要占主导，而且技术以美国为首，中国逐渐赶超，作为国企，不能掉队。而现在说起来国内比较有声量的新势力，相信背后的国际资本主导，说到底还是外资成分多，而且价格战打得也很厉害。国企，而且作为肩负着军备任务的东风，必须参与且不能掉队，作为新能源主力的岚图，放在H股似乎就不太合适了：首先融资能力不足，估值严重偏低，因为国际资本也多少有政治任务，不可能养大你然后让你反哺军工。另一方面，我们确实有些军工技术要和民用技术相互渗透支持，比如猛士917，这个部分放在外资为主的港股也不合适，所以我认为港股大概率要私有化，回A股。回的方式大概有注入A股现有公司和IPO一家新公司2种，个人认为注入可能性偏大，因为可以避免同业竞争等等问题，也可以避免两套金融班子两套账的成本。并且对于重卡来说，和军工装备也有着大量关联，放到国内A股，放到一起，管理最方便，也能获得最好的估值，最有辨识度。
回A步骤上，年初的H股回购意向已经是第一步了，先借助上市公司回购，把大股东持股拉到上限，然后大股东随便一买，就可以发起回购要约。
关于回购价格，那要考虑的就很多了，牵扯到很多利益方，这个不分析了，总体肯定比现在高就是了，而且是回购前越拉得高，对现有小股东和散户越有利。
$东风集团股份(HK|00489)$
$东风股份(SH600006)$
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