能科科技股份2024年三季度财务分析报告

1. 公司概况

1.1 公司发展历程

能科科技股份有限公司（股票代码：603859），成立于2006年12月26日，总部位于北京市海淀区西北旺东路10号院5号楼互联网创新中心2层。公司前身为北京索控欣博通电气有限公司，成立初期主要从事工业电气节能相关业务。2015年起，公司开始发力智能制造业务，设立控股子公司能科瑞元，筹建智能制造系统集成业务团队。2016年10月21日，公司在上海证券交易所主板上市，开启了新的发展阶段。

公司的发展历程大致可以分为三个阶段：

• 第一阶段（2006年-2014年）：公司聚焦于智能电气业务，为工业企业提供软硬件一体化的系统集成解决方案，主要服务于石油化工、钢铁冶金、煤炭矿山、航空装备、电力新能源等行业。

• 第二阶段（2015年-2018年）：公司设立控股子公司能科瑞元，筹建智能制造系统集成业务团队，实施智能制造、智能电气双轮驱动战略，顺应信息化与工业化融合的发展趋势。

• 第三阶段（2019年至今）：公司明确把握不同客户需求，顺应数字化发展趋势，完成对联宏科技的并购，完善“智能制造”全产业链条。同时，加大云产品与服务的研发布局，推出自研产品，如乐仓生产力中台、后厂造智能制造社区等，实现智能制造业务的战略发展。

1.2 股权结构

截至最新数据，能科科技股份有限公司的股权结构较为集中。公司控股股东和实际控制人为祖军和赵岚夫妇，二人合计持股比例较高。公司前十大股东中还包括安惊川、林汉、于胜涛、韩美娟、新华资管-兴业银行-新华资产-明汇二号资产管理产品、新余深岩投资合伙企业(有限合伙)、北京和源投资管理有限公司-嘉兴和源庚酉投资管理合伙企业(有限合伙)、中国工商银行-广发聚丰混合型证券投资基金等机构和个人。这些大股东对公司的经营决策和战略发展具有重要影响。

1.3 企业主营业务

能科科技股份有限公司的主营业务涉及聚焦国防军工、高科技电子与5G、汽车及轨道交通、装备制造等四个行业，全面拓展新能源、消费品和基础设施等行业。公司提供云产品与服务、软件系统与服务、数字孪生产线与服务等类型的数字化转型解决方案。近年来，公司智能制造业务迅速成长，已成为公司主要营收来源。同时，智能电气业务也在维持既有方针下保持一定规模发展。

2. 财务状况

2.1 2023年数据介绍

根据能科科技发布的2023年全年业绩报告，公司实现营业收入14.1亿元，同比增长14.13%；实现归母净利润2.2亿元，同比增长10.71%。公司实现经营活动产生的现金流量净额3.15亿元，同比增长1.84倍。公司资产负债率为25.25%，同比上升6.83个百分点。销售毛利率为50.18%，同比上升6.18个百分点。

从主营业务构成来看，软件系统与服务、云产品与服务、工业工程及工业电气产品与服务、AI算力底座及AI行业应用、其他业务分别实现营收5.25亿元、4.30亿元、4.28亿元、2013.31万元、733.29万元，占比分别为27.15%、35.46%、36.26%、0.71%、0.42%。毛利率分别为36.58%、58.40%、59.96%、25.00%、40.24%。

2.2 2024年近期业绩表现

能科科技发布的2024年三季报显示，公司营业总收入为10.36亿元，同比下降4.48%；归母净利润为1.18亿元，同比下降28.89%。经营活动现金净流入为2.69亿元，同比增长90.80%。公司最新资产负债率为30.68%，较上季度资产负债率增加5.30个百分点。公司最新毛利率为48.61%，较上季度毛利率增加0.42个百分点。

2.3 盈利能力、偿债能力、发展能力、经营能力

• 盈利能力：能科科技在2023年表现出较强的盈利能力，归母净利润同比增长10.71%，销售毛利率达到50.18%。然而，2024年前三季度归母净利润同比下降28.89%，显示出盈利能力受到一定挑战。公司需要关注市场需求变化和成本控制，以维持和提升盈利能力。

• 偿债能力：公司资产负债率在2023年为25.25%，同比上升6.83个百分点；2024年三季度末为30.68%，较上季度增加5.30个百分点。尽管资产负债率有所上升，但整体仍处于较低水平，显示出公司较强的偿债能力。公司需要关注负债规模和结构，确保偿债能力的稳定性。

• 发展能力：能科科技在智能制造领域积极布局，通过并购和自研等方式不断完善产业链条。公司营业收入和净利润均保持增长态势，显示出较强的发展能力。然而，2024年前三季度营业收入和净利润均出现同比下降，公司需要关注市场需求变化和竞争态势，调整发展策略以应对挑战。

• 经营能力：公司经营活动产生的现金流量净额在2023年同比增长1.84倍，显示出较强的经营能力。然而，2024年前三季度经营活动现金净流入同比增长90.80%，增速有所放缓。公司需要关注现金流状况，加强应收账款管理和成本控制，提高经营效率。

2.4 现金流情况

能科科技在现金流方面表现出较强的生成能力。2023年经营活动产生的现金流量净额为3.15亿元，同比增长1.84倍。2024年前三季度经营活动现金净流入为2.69亿元，同比增长90.80%。公司需要关注现金流状况，确保现金流的稳定性和充足性，以支持公司的日常运营和长期发展。

2.5 资产负债情况

能科科技在资产负债方面表现出较强的稳健性。公司总资产和总负债均保持增长态势，资产负债率处于较低水平。公司需要关注负债规模和结构，确保资产负债的合理性和安全性。同时，公司还需要加强应收账款管理和存货周转，提高资产使用效率。

3. 竞争优势

3.1 点位优势

能科科技总部位于北京市海淀区，该地区拥有较为发达的科技产业和创新资源。公司可以充分利用当地的科技优势和创新资源，加强技术研发和人才培养，提升公司的核心竞争力。同时，北京市作为中国的首都和经济中心，具有优越的地理位置和便捷的交通条件，有利于公司拓展国内外市场。

3.2 品牌影响力

能科科技在智能制造领域具有较高的知名度和影响力。公司凭借优质的产品和服务，赢得了广大客户的认可和信赖。公司品牌形象的提升有助于增强客户粘性和市场竞争力，为公司带来更多的商业机会和市场份额。

3.3 技术创新能力

能科科技注重技术创新和研发投入，不断推出符合市场需求的新产品和技术。公司拥有一支专业的研发团队和先进的研发设施，能够不断提升产品的技术含量和附加值。技术创新能力的提升有助于公司保持行业领先地位和增强市场竞争力。

3.4 合作与战略布局

能科科技积极寻求与国内外知名企业和科研机构的合作机会，通过资源共享和优势互补，加快技术创新和产业升级的步伐。同时，公司还积极布局国内外市场，通过并购和设立子公司等方式完善产业链条，拓展业务领域和市场空间。这些合作与战略布局有助于公司提升综合竞争力和实现可持续发展。

4. 市场前景

4.1 国内市场

随着我国制造业的转型升级和智能化发展，智能制造领域的需求将持续增长。能科科技作为智能制造领域的领军企业之一，将受益于行业发展的机遇。公司可以凭借自身的技术优势和品牌影响力，进一步拓展国内市场，提升市场份额和盈利能力。

4.2 海外市场

能科科技在海外市场也具有一定的竞争力和发展潜力。公司可以通过参加国际展会、开拓国际市场等方式，提高产品的国际知名度和市场占有率。同时，公司还可以借助“一带一路”等国际合作平台，加强与沿线国家的经贸合作和技术交流，进一步拓展海外市场。

5. 风险因数

5.1 市场竞争风险

智能制造领域市场竞争激烈，国内外众多企业都在争夺市场份额。能科科技需要密切关注市场动态和竞争对手的动态，及时调整市场策略和产品结构，以保持竞争优势。同时，公司还需要加强品牌建设和市场营销力度，提高产品的知名度和美誉度。

5.2 宏观经济波动风险

宏观经济的波动可能对公司的经营业绩产生一定影响。例如，经济衰退或金融危机可能导致市场需求萎缩和订单减少；通货膨胀或汇率波动可能导致成本上升和利润下降。能科科技需要密切关注宏观经济形势的变化，加强风险管理和应对措施的制定和执行。

5.3 应收账款风险

能科科技应收账款的增加可能对公司的现金流和偿债能力构成一定压力。公司需要加强应收账款的管理和催收工作，降低坏账损失的风险。同时，公司还需要优化客户结构和信用政策，提高客户的信用评级和回款能力。

5.4 政策监管风险

政策监管环境的变化可能对公司的经营活动产生一定影响。例如，环保政策的加强可能导致公司生产成本的上升；贸易政策的调整可能影响公司的出口

业务和国际市场拓展。能科科技需要密切关注政策监管动态，加强合规管理和风险防范，确保公司的经营活动符合相关法律法规和监管要求。

6. 总结

能科科技股份有限公司作为智能制造领域的领军企业，具有较为明显的竞争优势和市场前景。公司在发展历程中不断壮大，股权结构稳定，主营业务清晰且具有较强的市场竞争力。财务状况方面，虽然2024年前三季度业绩出现同比下降，但公司整体盈利能力、偿债能力、发展能力和经营能力均表现出较强的稳健性。

在竞争优势方面，能科科技具有点位优势、品牌影响力、技术创新能力和合作与战略布局等多方面的优势。这些优势为公司提供了有力的支撑和保障，有助于公司在激烈的市场竞争中脱颖而出。

市场前景方面，随着国内外制造业的转型升级和智能化发展，智能制造领域的需求将持续增长。能科科技可以凭借自身的技术优势和品牌影响力，进一步拓展国内外市场，提升市场份额和盈利能力。

然而，能科科技也面临着一些风险因数，包括市场竞争风险、宏观经济波动风险、应收账款风险和政策监管风险等。公司需要密切关注这些风险因数的变化，加强风险管理和应对措施的制定和执行，以确保公司的稳健发展和长期价值。

综合来看，能科科技股份有限公司具有较高的投资价值和发展潜力。投资者在关注公司时，应综合考虑公司的基本面情况、发展战略、竞争优势和风险因数等多方面因素，进行理性分析和决策。同时，公司也需要继续加强内部管理、技术创新和市场拓展等方面的工作，不断提升自身的核心竞争力和市场地位。

在未来的发展中，能科科技可以进一步加大在智能制造领域的投入和布局，深化与国内外知名企业和科研机构的合作，推动技术创新和产业升级。同时，公司还可以积极拓展新的业务领域和市场空间，如新能源、消费品和基础设施等行业，以实现多元化发展和持续增长。

此外，能科科技还可以加强品牌建设和市场营销力度，提高产品的知名度和美誉度。通过参加国际展会、开展市场推广活动等方式，加强与客户和合作伙伴的沟通和交流，提升公司的品牌形象和市场影响力。

在财务管理方面，能科科技需要继续加强成本控制和风险管理，提高盈利能力和偿债能力。同时，公司还需要关注现金流状况，加强应收账款管理和存货周转，提高资产使用效率。通过优化财务结构和加强内部管理，为公司的稳健发展和长期价值提供有力保障。

总之，能科科技股份有限公司具有较高的投资价值和发展潜力。在未来的发展中，公司需要继续加强内部管理、技术创新和市场拓展等方面的工作，不断提升自身的核心竞争力和市场地位。同时，投资者也需要密切关注公司的动态和业绩表现，进行理性分析和决策。