【医药板块的思考】    今天我在晨跑中脑海中一直有这样的思考，医药板块究竟该走向何方？有这样几个问题，一是医药盈利空间，二是医药还能走出成长吗？三是医药值得长期持有吗……鉴于这些问题，对当前医药板块基本面做综合分析。

       医药行业，目前的政策是集采，不管是传统中药，还是创新药都需要通过集采放量带来收入的快速增长，达到盈利增长！但是实际情况是集采，药企为了进入，大幅降价，互相伤害砍价，极大的压缩了利润空间，实际盈利空间不是很大，所以带来的利润变化也是不大！对于传统中药行业或者是仿制药，研发投入不大，也许进入医保后通过管控，盈利很快覆盖研发投入，创新药研发投入较大，药覆盖研发投入应该不是三五年的事了，研发好几年，进入医保后还需要通过收入迅速增长解决生产经营成本，又是好几年，到把研发投入赚回来，就不是三五年的事了，可能就是从研发到收回在十年以上！这是多么漫长的过程，哪一个耐心资本会有这样的耐力，静心扶持这个行业？这就是目前资本不愿意做医药板块的原因！

       是的，在中国创新药初期，人们对这些认识还不足，所以就一窝蜂的进入，再加上集采的诱惑，也是吹起来了前几年的股价大涨，但是今天已经很明了的，所以造成创新药板块连跌四年，特别是新进入的创新药公司！

       创新药研发投入大，政策扶持无从下手，只是喊的多，实质的少！全链条支持创新药发展，有多少能落下的？答案是零！因为其他行业通过购买补贴，免税等等实质利好刺激消费，促进增长，但是医药行吗？不但不行，还通过集采互砍降价，更加重了创新药的利润空间！

       医保的困境决定了医药的走势！我们说的难听一点，一个每年只缴纳300元的人，如果得了肿瘤一类的大病，每年的治疗费就是几万元，我们这种低福利的国家，医保怎么能承受起如此之重的费用，只能把成本转嫁到医药，只能是医药降价！所以就出现了灵魂砍价……

       从君实的pd-1单抗在美国与内地上市的价格就看出差距是多少，内地的医保价格不足美国价格的百分之五！可叹……再说一个辉瑞公司在当年新冠药物谈判时，其治疗新冠的药物就是不进医保也不降价，为什么？因为进入医保的价格与成本相差太大，所以拒绝进入！而我们国内的药物就不行了，不进入医保就是没有进入临床，就自决了的生存之路……

       在大干快上的这波创新研发后，也许中国的创新研发会沉寂一段时间，因为资金没有那么充足了，从市场圈钱也难了……

       教会一个人的不是说教，永远是现实……