最近行情，明显被杠杆资金支配了

9月底以来这一波轰轰烈烈的上涨，给了不少人入市的信心，最直观的数据就是两融数据蹭蹭往上涨！

之前我们在文章《融资融券那些事儿》中说过，相比于融券，对A股影响力更大的是融资。从最近的融资数据来看，做多的力量确实不可小觑。

从下图可以看出，9月以来，每一轮斜率较大的上涨，融资净流入都出现明显放大（下图橙域）；而每一次出现比较大的下跌，融资净流入都出现明显缩量，甚至出现净流出（下图绿域）。A股最近似乎被这些杠杆资金完全支配了！！！

从多数板块的走势上也能看出同样的规律。就以这轮行情里的两个主线半导体和证券为例：

（1）半导体

半导体芯片在这一轮反弹中的上涨基本可以分为3轮，每一轮明显上涨都伴随着大量融资净流入（如下图中橙色区段）。在短期大量融资资金的推动下，半导体后面两轮的上涨都再次创出了阶段新高。同理地，每一次下跌也都出现了融资净流入减少或净流出。

（2）证券

证券板块也类似，虽然具体每日的情况跟半导体有点不一样，但是每一次行情的上涨必然伴随着大量的融资净流入，而近一周的下跌则伴随着被杠杆资金所抛弃。

半导体和证券板块这两天均是大幅回调，背后看到的是融资资金的逐步退出，但杠杆资金也不是所有品种都在抛。今天传媒板块大涨，从近期的融资情况来看，最近这几天资金确实倾向于流入这个板块。

在市场轮动过程中，高风险偏好的杠杆资金也出现了轮动。但是咱们也不能就跟着盲目看好传媒板块，从下图可以看出，这几天流入传媒的融资资金也没有之前市场火热的时候那么多，有点像前几日的半导体和证券，所以，还需要持续关注后续资金的变化。

总 结

从融资数据看，近期行情明显是被杠杆资金影响。当融资大量净流入，行情就往上走；当融资流入减少或流出，行情就迅速走弱。

最近行情表现优异的热门板块，确实也都是游资和杠杆资金最喜欢的板块，因此融资数据非常值得关注。但是短期一两天的小幅流入、流出并不一定意味着未来行情会走强或变弱，还是需要持续观察，至少，选观察个3-5天吧。

$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$

$科创50ETF(SH588000)$$证券ETF(SH512880)$