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AI端侧落地逻辑演绎新阶段，推荐AI眼镜/耳机，新一轮行情

机构票：歌尔，漫步者，水晶，天健

弹性票：明月镜片，博士眼镜

我们持续看好ai端侧落地带来的硬件机会。现阶段看好交易机会从AI手机向AI眼镜/耳机切换。

1、AI手机，AI应用，近期不断落地，AI Agent从概念到落地，场景逐渐清晰。

2、AI眼镜/耳机具有差异化应用场景，适合中频应用场景，不举起手机不解锁手机的场景。类似pad在手机和笔电之间的差异化定位。

3、目前的应用场景下，已经具备对消费者的吸引力，不需要等待下一代光学显示功能。

4、短期催化来看，openai密集加强AI眼镜研发。meta，豆包，百度，小米，rokid，以及最新曝光的三星都开始主推AI眼镜/耳机产品。

5、2025年成为AI眼镜/耳机销量从百万到千万的关键放量年度，26年有望达到5000万销量量级，复制当年airpods的行情。

6、牛市情绪下，市场交易久期拉长。远期空间更大的AI眼镜/耳机阶段性优于AI手机。并关注对AI手机板块的带动作用。