证监会给市值管理明确定义 长期破净股有望迎来投资机

《指引》有助于帮助上市公司的投资价值得到合理反映，有助于切实提升投资者回报。此外，长期破净股也有望迎来投资机遇。

　　《指引》共十五条，包括四方面内容

　　近年来，证监会持续推动上市公司质量提升，支持和引导上市公司不断改善经营效率和盈利能力，增强信息披露质量和透明度，增进与投资者沟通互动，综合运用分红、回购、大股东增持等手段提升投资价值。

　　今年以来，95%以上的上市公司召开了业绩说明会，股份回购家数和金额以及现金分红金额均创历史新高，中期分红家数增长近三倍。总体来看，上市公司积极与投资者交流沟通、多措并举提升上市公司投资价值的市场氛围正在形成。但实践中仍然存在部分上市公司投资价值未被合理反映等问题，一定程度上影响了投资者信心和资本市场稳定。

　　今年4月，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(国发〔2024〕10号)明确要求推动上市公司提升投资价值，制定上市公司市值管理指引。

　　为抓好贯彻落实，切实提升投资者回报，证监会会同相关部委研究起草了《指引》，要求上市公司牢固树立以投资者为本的意识，推动上市公司投资价值充分反映上市公司质量。

　　具体来看，《指引》共十五条，包括四方面内容：

　　1、明确市值管理的定义；

　　2、明确董事会、董事和高管、控股股东等相关主体的责任义务；

　　3、明确指数成分股、长期破净股的特殊要求

　　4、明确操纵市场、内幕交易、违规信披等禁止事项

　　明确董事会、董事和高管、控股股东等相关主体的责任义务

　　《指引》第一部分内容为，明确市值管理的定义。

　　具体来看，《指引》第一条至第三条明确了市值管理的目标、定义和具体方式。上市公司开展市值管理应当以提高公司质量为基础，依法依规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

　　《指引》第二部分明确了相关主体的责任义务。

　　《指引》第四条至第七条分别对上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关主体责任义务进行了明确。

　　一是董事会应当重视上市公司质量的提升，在各项重大决策和具体工作中充分考虑投资者利益和回报。

　　二是董事长应当做好相关工作的督促、推动和协调，董事和高级管理人员应当积极参与提升上市公司投资价值的各项工作。

　　三是董事会秘书应当做好投资者关系管理和信息披露等相关工作。

　　四是控股股东可以通过股份增持等方式提振市场信心。

　　业内人士指出，明确各方责任有助于压实责任，确保各方在提升上市公司质量、投资价值等方面发挥积极作用。