$民生银行(SH600016)$  有人说净资产12元，这个说法忽视了3点：一个是拨备，另一个是不良，第三个是隐藏的不良。

拨备是最重要的指标，拨备覆盖率只有可怜巴巴的140%，对比招商、宁波、常熟，行业倒数，招商宁波常熟这些还有“额外拨备”，21年巅峰时期江阴银行常熟银行的拨备甚至达到450%、500%，可见隐藏了多少盈利能力。

民生银行实际的不良有多少呢？股价已经给出了答案。

至于市净率，这个没有任何参考意义，银行是几十倍杠杆运行，一旦陷入流动性，一些资产打七折、一折、两折甚至几十亿的资产卖几百万都没人买。