恒生科技指数ETF(513180)和恒生互联网ETF(513330)当前是介入机会

中芯国际港股股价26.40元，A股股价94.91元。中金公司港股股价13.90元，A股股价37.33元。招商银行港股股价36.50元，A股股价37.12元。也就招商银行A/H股价相差不大，说明A股也就招商银行有投资价值，中芯国际、中金公司已经没有投资价值，沦为赌博筹码。


港股在10月8日开启回调，回调时期走势与A股明显分化，AH溢价再度来到高位。这主要是由于港股由机构投资者主导、对主题投资接纳度低，以及港股受特朗普交易短期冲击更显著。当前恒生指数已跌去之前涨幅的2/3以上，结合本阶段利多与利空因素较平衡的背景看，当前港股回调已较为充分。


港股公司质量大大优于A股，盈利增速修复相较A股体现出领先优势，其中资讯科技板块与非必需性消费业表现突出。估值方面，港股经过近期回调，PE、PB十年内分位数下降到21.2%和21.1%分位，AH溢价上升，股息率安全边际仍然较高。

特朗普上台的背景下如何看港股后续走势？

特朗普的减税主张与施压美联储进行降息的倾向都对海外流动性总量有利，而其对华贸易限制主张则不利于海外流动性对港股的分配比例。由于特朗普倾向于优先实施对内经济政策，因此近日短期冲击结束后，流动性有望回流港股，当下布局港股极具性价比。港股各板块中，港股科技互联网板块在盈利上明显修复、估值上受益于分红回购潮、流动性上受益于外资的青睐，最值得关注。

周五盘后证监会发布的市值管理，基本上也是对于大盘权重蓝筹算是有利好的，所以这也能够看出是一种变相的引导这些行业做市值管理，带动股价的回升。10月以来市场上大涨的基本上是题材概念为主，权重基本上都跌回去了，很多人都没有了信心，所以接下来可能真的要出现权重风格引领的结构性行情了。
从恒生科技指数ETF(513180)和恒生互联网ETF(513330)的周K线走势来看，三年大跌泡沫榨干，上涨才刚刚起步，最差就回调至这轮行情的启动点，但随着接下来三季报披露后，科网股恢复回购，叠加12月的经济会议预期，短期股价向下空间不大，回调后的恒生科技和科网股当前依旧是不错的介入机会。


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