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发布于2024-11-15 17:48来自雪球 · 上海
罗博特科并购重组项目恢复审核 加速“清洁能源+泛半导体”双轮驱动战略
11月14日晚间，深交所公开资料显示，罗博特科（300757.SZ）并购重组项目已恢复审核。这一进展标志着公司并购重组项目进入加速阶段。
记者了解到，此次罗博特科重组并购的核心便是ficonTEC。ficonTEC主要从事半导体自动化微组装及精密测试设备的设计、研发、生产和销售，为光芯片、光电子器件及光模块的自动化微组装、耦合以及测试市场客户提供高精度自动化设备和相关技术服务。
其生产的设备主要用于光子元器件的微组装及测试，包括硅光芯片、量子器件、光模块、激光雷达、大功率激光器、光学传感器、生物传感器的耦合、封装、测试等。特别是在高速硅光模块和CPO领域，ficonTEC掌握的技术处于世界领先水平，持续为Intel、Cisco、Broadcom、Nvidia、Lumentum、Velodyne等客户在硅光模块、CPO、高性能计算、激光雷达等产品设计和量产过程中提供支持，在全球范围内拥有广泛的合作伙伴。
近年来ficonTEC的盈利能力已有显著提升，2022年及2023年分别实现营业收入2.87亿元、3.82亿元，净利润从-62.61万元增长至2,900.40万元。产销率方面，ficonTEC产销率同样保持较高水平，呈现持续上升趋势，与收入变动方向保持一致，全球竞争力仍保持领先。2023年度较2022年度产销率提升较为明显，系ficonTEC当期销售情况良好，销量增加，半导体设备营业收入较2022年度增加；而产量端因定制化设备、测试设备生产占比上升，该类设备所需投入时间较长，产量下降，因而导致2023年度产销率提升较为明显。2024年1-7月，ficonTEC产销率下降，系当期销售公司2024年1-7月发货的设备中，新客户、新机型占比高于以往年度，使得验收周期较长，因此对当期销量有一定影响。
罗博特科公告显示，ficonTEC符合行业发展方向，主营业务核心竞争力强，核心技术先进且可替代性较低，经营业绩增长可持续，具备较强的“创新”能力，属于成长型创新创业企业，符合创业板定位要求。此外，ficonTEC近三年研发费用累计超过5000万元，最近一年营业收入超过3亿元，符合申报规定。同时，ficonTEC主要从事半导体自动化微组装及精密测试设备的设计、研发、生产和销售，属于《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中的“C3562 半导体器件专用设备制造类”，符合创业板定位。
事实上，收购ficonTEC与罗博特科现有业务会产生较强的协同效应，包括战略协同、技术协同等。
战略协同方面，收购ficonTEC有利于快速提升罗博特科在光电子封装设备领域的技术水平，加速公司在光芯片、光电子及半导体高端装备业务布局，促进该业务板块发展为公司新的支柱产业，有助于实现罗博特科“清洁能源+泛半导体”双轮驱动的发展规划。
技术协同方面，ficonTEC核心技术与罗博特科智能制造所需的精准定位具有相通性，能够提升罗博特科自动化设备技术实力。同时罗博特科在智能制造领域积累的核心技术、算法及软件系统也将提升ficonTEC智能制造系统的技术实力。
具体来看，双方在销售渠道方面的协同效应已初步显现。罗博特科于2017年进入知名汽车电子和零部件法雷奥的供应商体系。2023年，双方合作为法雷奥提供车载雷达、相机系统装配整线。截至2024年7月末，finconTEC尚未交付的法雷奥订单总额达1,803.23万欧元。
记者注意到，ficonTEC的评估增值率较高，交易完成后，罗博特科合并报表层面或将新增商誉10.92亿元人民币。对此，知名会计学专家王啸博士曾表示，商誉不是“洪水猛兽”，商誉在财务报表上是司空见惯的存在，企业成长也需要并购这一路径。所以要正视商誉，尤其是进入人工智能时代，一个创新很可能就来自于一个软件，其固定资产投资是很小的，但创造的价值是巨大的，这一部分财务报表可能无法公允体现。
2024年9月24日证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》主要包括支持上市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励上市公司加强产业整合、提高监管包容度、提升重组市场交易效率、提升中介机构服务水平、依法加强监管六大方面内容，旨在进一步激发并购重组市场活力，支持经济转型升级和高质量发展。
受益于政策的支持和红利，A股并购重组进入活跃期，其中仅重大资产重组事件自9月以来至11月15日就已经有38起。在此背景下，罗博特科有望在这一政策红利下加速实现并购重组，实现企业价值的最大化。随着并购重组的深入，罗博特科的未来发展前景值得期待。$恒生指数(HKHSI)$
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