990亿东兴证券投行业务“合规”之痛

作者 | 云峰

编辑 | 李智

近日，据“财新”报道，$东兴证券(SH601198)$董事、副总经理张军近日因被有关部门带走而失联，目前尚不清楚只是配合相关调查，还是其个人存在违法违纪问题。后续“界面新闻”报道称，据知情人士透露，近两日张军未在公司出现。

11月15日，东兴证券就人事变动进行了公告称，公司董事、副总经理张军因个人原因提交辞职报告，辞去公司第六届董事会董事及董事会专门委员会相关职务和副总经理职务。辞任自当日起生效。

东兴证券2023年年报显示，公司共有有5位副总经理，除张军外，其他4位分别为：董事、副总经理、财务负责人张芳，副总经理鲍宇，副总经理刘亮，副总经理陈海。

公开资料显示，张军1975年生，曾任北京市园林局香山公园科员；中煤信托投资有限责任公司信托经理；中国证监会发行监管部审核一处科员、副调研员、副处长；东兴证券首席风险官。现任东兴证券董事、副总经理，东兴香港董事，分管东兴证券投行业务。

值得一提的是，这次传出“被有关部门带走而失联”的张军，其任期内分管的投行业务，多次接到监管罚单。

1.

前三季度营收、净利大增，证券业务收入萎缩

东兴证券成立于2008年，是由中国东方资产管理股份有限公司（下称“中国东方”）作为主要发起人发起设立的全国性综合类证券公司。2015年2月，东兴证券登陆上交所，成为国内首家AMC系上市证券公司。

从刚刚出炉不久的2024年三季报来看，东兴证券实现营业收入80.68亿元，同比增长168.23%；归母净利润9.43亿元，同比增长100.73%；基本每股收益0.292元，同比增长101.38%。截至三季度末，公司总资产990.65亿元，归属于上市公司股东的所有者权益275.86亿元，风险覆盖率高达287.48%，资产规模保持平稳，具有较强抗风险能力。

不过，有分析指出，这番看起来亮眼的成绩其实还有待商榷。因为前三季度的营收当中，来自于其他业务收入的占比达到62.85%，主要是低毛利的大宗商品销售收入。相比之下，作为传统业务的证券业务，收入其实是有所萎缩的，手续费及佣金净收入10.57亿元，与去年同期相比略降约0.2%；利息净收入4.77亿元，与去年同期相比大幅下降42.32%。

尤其是投行业务，自2020年手续费净收入达到13.22亿元之后，便持续下降，到2023年已降至5.84亿元，降幅达55.82%；今年前三季度公司整体业绩大涨，但这块儿业务也仅贡献了3.95亿元，相比去年同期相比仅微增0.79%。

张军在东兴证券分管的便是投行业务。近年来，因为“合规风险问题”频频爆发，东兴证券的投行业务发展正面临考验。

最近比较知名的一桩案件是“泽达易盛案”。去年3月，因在泽达易盛项目中涉嫌保荐、承销及持续督导等业务未勤勉尽责，东兴证券被证监会立案。同年10月，东兴证券向证监会提交的适用证券期货行政执法当事人承诺制度的申请获证监会受理。今年10月，东兴证券与证监会签署《行政执法当事人承诺认可协议》，并按照协议约定交纳相应承诺金后，才被中止调查。

除了“泽达易盛案”，去年6月，因旗下两名保代在保荐广东凯金新能源科技股份有限公司IPO过程中未勤勉尽责履行相关职责下，证监会向东兴证券下发罚单；去年11月，又因作为债券“22兰旅02”“22兰旅03”的受托管理人，未按照债券受托管理协议的约定履职尽责监督发行人募集资金的使用情况，东兴证券又被甘肃证监局出具警示函；今年1月，因在泰禾集团债券受托管理中未严格遵守执业准则，未能及时披露发行人重大债务逾期及诉讼事项，东兴证券又被证监会出具警示函。

“东兴证券未能按照协议约定履职尽责，自然会引起投资者和其他利益相关方的关注和质疑，对其声誉造成负面影响。”行业分析人士指出，若引起其他投资者或合作伙伴对东兴证券的风险管理和内部控制产生疑虑，则会对其业务合作产生一定的影响。

2.

投行人才缺乏，与首创证券“换人”？

作为一家“AMC系”证券公司，东兴证券的高管从董事长、代总经理李娟，到副总经理张芳、牛南洁，都有在中国东方体系内丰富的工作经验。不过，券商跟AMC还是有所不同，在券商最核心的投行业务，显然并非控股股东中国东方擅长的领域。

剩下的几位副总中，刘亮出身于监管部门；仅鲍宇在加入东兴证券前，曾担任过首创证券副总经理。

更重要的是总经理。今年2月，东兴证券公告，时任总经理张涛以"个人原因"为由，辞去东兴证券董事会董事、总经理等职务。张涛辞职后转投首创证券担任总经理。后续，东兴证券由董事长李娟代行总经理职责。为尽快填补管理层空缺，东兴证券于5月份启动总经理公开招聘。

其招聘要求为：需具备15年以上相关金融行业工作经验，担任券商高级管理人员不少于5年，且具备相应职级或任下一级职务不少于2年。特别强调，在头部券商（近三年各项核心指标排名前十）担任高级管理人员5年以上者将优先考虑，年龄则被限定在50周岁以下。

有意思的一幕出现了。在张涛转投首创证券后，今年11月，据界面新闻等媒体报道，原首创证券副总经理王洪亮加盟东兴证券，拟任总经理一职。不过，目前东兴证券尚未对此进行公告，王洪亮出生于1972年，从年龄上来看，也是不够招聘要求的。

后据中证协官网信息证实，原首创证券副总经理王洪亮已加盟东兴证券，入职登记时间为2024年11月11日。

张涛于2019年2月正式担任东兴证券总经理。在此之前，其曾担任华泰证券副总裁至2017年。2017年1月至2018年10月期间，张涛任钟山有限公司董事、副总裁，兼任钟山金融控股有限公司（以下简称“钟山金融”）董事长。作为钟山有限公司的子公司，钟山金融主要业务是资产基金管理，对上市与非上市公司的股权、债权及相关证券进行投资，投资顾问等等。凭借这份履历，离职前，张涛还担任着东兴证券（香港）金融控股有限公司的董事会主席。

王洪亮则是一位从基层成长起来的券商管理人才。其曾担任过深圳外汇经纪中心业务经理、中国新技术创业投资公司深圳证券部任部门经理，后于2013年8月加入首创证券，从深圳证券营业部总经理、经纪业务总部总经理做起，一直做到副总经理。有评论认为，其管理才能较为全面。今年10月底，首创证券公告王洪亮“因工作变动”申请辞去公司副总经理职务，并不再担任公司任何职务。没几天，就有媒体报道，王洪亮要来东兴证券当总经理。

张涛在东兴证券任职期间，东兴证券整体业绩经历了“过山车”式的变化，在2020年攀上营收56.87亿元的高峰后，又出现了接连两年的持续下滑，到2022年营收甚至降至34.29亿元的低谷，不及其上任总经理第一年。2023年，营收触底反弹至47.35亿元，主要靠的也是其他业务收入同比大涨了154.92%。不管怎样，总算是实现了同比增长。

王洪亮从履历来看，证券业务经历虽然丰富，但也更偏重经纪业务。对于东兴证券“磨难”颇多的投行业务，不知道能否发挥其管理才能，使得其重振雄风。

值得一提的是，从薪酬来讲，首创证券的水平明显优于东兴证券。2022年、2023年，作为总经理的张涛在东兴证券的年薪分别为100.52万元和97.3万元；作为副总经理的王洪亮在首创证券的年薪则分别为218.61万元、216.56万元。二者相差一倍以上。

张涛从东兴证券去首创证券，职位还是总经理，但薪酬势必获得大幅提升；王洪亮从首创证券来到东兴证券，虽然薪酬可能不大不如前，但职位有可能从副总经理跨越到总经理，亲自掌舵一家证券公司的总体业务发展。他们都有光明的未来。