11月15日，财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告。一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。三、本公告自2024年12月1日起实施。
2024年上半年龙头晶科能源、晶澳科技、天合光能和隆基绿能来自海外收入分别为336亿（占总收入71.2%）、230亿（占总收入61.5%）、215亿（支架和储能也有一部分海外收入，组件产品出口收入占超过60%）和185亿（占总收入50.4%）。
光伏产品车出口退税从13%下调到9%，下调4个百分点。
退税下调4个百分点，相当于出口收入毛利减少4%，从上面上年半年收入可以看出，对龙头们利润影响十分大。
另外，龙头们与二三线公司相比，最大的优势就是出口，出口退税下降4个百分点，相当于进一步缩小了龙头和二三线公司的差距！
目前，光伏技术门槛降低，二三线公司与龙头们相比差距越来越小，一些二三线公司成本相比龙头更有优势，出口优势缩小，就是给龙头们雪上加霜。
别听那些影响不大的瞎扯淡，退税降的是利润，与价格0.7元/W相比，不是纯忽悠吗？
利润降低3分/W， 年出货100GW，相当于利润下降30亿，扯淡什么呢？
产能严重的情况下，导致出口价格（除美国）跟随国内售价连续下降，扯淡影响小，只有250，S，脑袋进水的才会信！
出口退税下降4个百分点，对龙头冲击比较大
退税下降4个百分点，相当于毛利下降4%，说的更直接是利润下降4%。
目前，出口均价（除美国）大约0.8元/W，退税下降4个百分点，相当于利润下降近3分/W（税后）。
如果价格无法上涨转嫁到国外用户，出口100GW，利润下降近30亿。
3分/W，相对售价很低，在当前国内和出口（除了美国），基本是卖的越多，亏损越多的情况下，相对利润是很高！对龙头们冲击十分大。
2024年晶科能源海外收入占比超过70%，晶澳科技超过60%，天合光能接近60%，隆基率能超过50%！
如果产能不过剩，通过涨价转嫁给国外客户，应该影响小！
目前产能严重过剩，出口价格（除美国）紧追国内价格下跌，且出口亏损（除美国）低于国内情况下，转嫁给国外用户相对困难！
关税下降，是涨价还是降价？涨价可以刺激出口？今年这么短时间能对出口刺激有多少？
光伏技术门槛降低，龙头与二三线公司差异越来越小，有些二三线公司成本比龙头都低，龙头最大优势是出口占比高，退税降低，让龙头与二三线公司差距缩小。
目前，龙头中晶澳科技风险最大，出口退税下降和绕道东南亚出口堵死，对晶澳科技影响最大
隆基绿能8元，晶澳科技7元，晶科能源5元，天合光能12元的观点不变
晶澳科技的晶科能源出口占比高，公司报告提供信息比较清晰，供大家参考，出口退税减少和绕道东南亚出口堵死后的影响
晶澳科技
2023年度组件出货量55.3GW、国内出货28.8GW，海外出货26.5GW(占48%），电池出货1.8GW。
2023年中国毛利为46.7亿，毛利率12.57%，亚太毛利23.5亿，毛利率23.5%。欧洲毛利24.9亿，毛利率14.2%。
中国组件出货占52%，收入占总收入45.5%，毛利占总毛利25.9%。公司税金4.2亿，资产减值和信用减值24.1亿，期间费用45亿（8.1分/W），可以判断出国内利润低于10亿（占比低于14%）。利润主要来自美国和欧洲等出口！
2024年上半年电池组件出货38GW，组件海外出货19.9GW, 占比54%（欧洲 20%-25%，美洲15%-20%，亚太等15%）。
上半年中国销售收入144亿，占37.3%，毛利为-16.3亿（超-9分/W），毛利率-11.3%，即使按照期间费用6分/W，亏损超25亿。
出口美国净利润23亿，出口其它国家亏损7亿。
晶科能源
2024年上半年组件出货43.8G，国内占比大约35%，15GW。
上半年国内组件销售收入119.5亿，占总收入26.2%，毛利-12.5亿（-组件-8分/W），毛利率-10.5%。
上半年期间费用29.1亿（汇益4.3亿），6.5分/W。
即使按照国内期间费用和税金6分/W，亏损20亿（不考虑减值等）。
上半年出口组件收入335亿，占比74%，毛利51.9亿，毛利率15.5%。
出口美利润大约20亿
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