$中航产融(SH600705)$ 

中航产融：央企市值管理的“航”样标杆

2024年1月24日，一则消息在资本市场激起千层浪：国务院国资委宣布将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核。这一政策信号犹如一声发令枪，瞬间点燃了市场对央企控股上市公司价值重估的热情。在这一背景下，中航产融（600705.SH）作为央企控股的金融控股公司，以其独特的产业金融布局和稳健的经营业绩，成为市场关注的焦点。本文将深入探讨中航产融在市值管理方面的具体举措、成效以及未来展望。

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从“幕后”到“台前”：央企市值管理的新使命

长期以来，央企控股上市公司在资本市场上的表现与其实际价值存在一定程度的脱节。为了解决这一问题，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵在2024年1月24日的新闻发布会上表示，国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。这一举措旨在引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

消息一出，资本市场迅速做出反应。1月24日，A股中字头个股活跃，中航产融（600705.SH）更是以涨停板报收，充分体现了市场对这一政策的积极预期。

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“金融+产业”双轮驱动：中航产融的特色之路

中航产融，全称中航工业产融控股股份有限公司，是中国航空工业集团有限公司（以下简称“航空工业”）旗下重要的金融控股平台。公司通过下属中航租赁、中航信托、中航证券、中航财务、中航期货、产业投资公司、中航资本国际、鲸禧保险经纪等控股子公司，经营融资租赁业务、信托业务、证券业务、财务公司业务、期货业务、产业投资业务、国际业务及保险经纪业务等。这种“金融+产业”双轮驱动的业务模式，为中航产融在市值管理方面提供了独特的优势。

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高管团队“换血”：市值管理的“指挥棒”作用初显

面对市值管理的新要求，中航产融迅速调整了高管团队，以适应新的挑战。2023年11月，中航证券宣布选举戚侠为董事长。戚侠具有丰富的财务和管理经验，曾在中国航空工业集团体系内的多家上市公司担任高管，主要从事财务或会计领域的工作。戚侠的任命，体现了中航产融对市值管理的重视，也反映了公司希望通过加强财务管理来提升市值的策略。

除了董事长的变更，中航证券（中航产融的重要子公司）的高管团队也在2023年上半年迎来了3名“新人”，分别担任副总经理、首席风险官和首席信息官。这些新任高管均来自公司内部，具有丰富的行业经验和对公司业务的深入了解。这种内部提拔的方式，既保证了管理团队的稳定性和连续性，又注入了新的活力和理念，为公司的市值管理提供了有力的人才支持。

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“内外兼修”：中航产融的市值管理之道

中航产融的市值管理并非简单的“炒股价”，而是通过“内外兼修”的方式，全面提升公司的内在价值和市场认可度。

内功：优化公司治理，提升经营绩效

在内部管理方面，中航产融通过优化公司治理结构、提升经营效率等方式，夯实公司价值基础。

优化公司治理：通过调整高管团队，引入具有丰富财务和管理经验的人才，如新任董事长戚侠，来提升公司的管理水平和决策效率。

提升经营绩效：公司通过精细化管理和业务创新，不断提升盈利能力。根据2024年前三季度的财务数据，公司实现营业总收入126.17亿元，虽然同比下降3.22%，但在当前经济环境下，这一成绩来之不易。更重要的是，公司通过控制成本和优化资产配置，实现了净利润的稳定增长，展现出良好的经营韧性。

加强风险控制：作为金融控股公司，风险管理是中航产融的生命线。公司通过建立完善的风险管理体系，有效控制了各类风险，为公司的稳健发展提供了有力保障。

外功：战略协同，创新驱动

在外部发展方面，中航产融通过战略协同、科技创新和绿色发展等举措，不断提升公司的市场竞争力和长期发展潜力。

战略协同：中航产融充分发挥其在航空工业体系内的优势，通过产融结合，为集团内的企业提供全方位的金融服务。这种协同效应不仅增强了集团的整体竞争力，也为中航产融带来了稳定的业务来源和利润增长点。

科技创新：公司高度重视科技创新，通过金融手段支持集团内外的科技创新项目。例如，中航证券设立了专门的科技创新基金，用于支持航空领域的科技创新项目。这种做法不仅有助于推动我国航空事业的发展，也为公司带来了新的业务机会和利润增长点。

绿色发展：中航产融积极响应国家绿色发展战略，通过绿色金融产品和服务，支持绿色产业发展。公司设立了绿色产业基金，用于投资清洁能源、节能环保等绿色项目。这种做法不仅有助于实现公司的可持续发展，也提升了公司的社会形象和市场认可度。

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市场反应：股价走势折射市值管理成效

自国资委宣布将市值管理纳入央企负责人考核以来，中航产融的股价表现亮眼。据统计，2024年1月24日，中航产融（600705.SH）以涨停板报收，充分体现了市场对这一政策的积极预期。截至2024年10月，中航产融的股价较年初上涨了约30%，远超同期上证指数的涨幅。这种良好的市场表现，不仅体现了投资者对中航产融未来发展的信心，也是公司市值管理成效的直接体现。

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面临的挑战：市值管理的“双刃剑”

尽管中航产融在市值管理方面取得了一定成效，但我们也必须清醒地认识到，市值管理是一把“双刃剑”，在带来机遇的同时，也带来了新的挑战。

短期与长期的平衡：市值管理需要平衡短期市场表现和公司长期发展。过度追求短期股价上涨，可能会牺牲公司的长期利益。中航产融需要在两者之间找到平衡点。

市场预期管理：随着市值管理纳入考核，市场对央企控股上市公司的期望值会不断提高。如何合理引导市场预期，避免股价大起大落，是中航产融面临的一大挑战。

信息披露要求提高：市值管理要求公司更加透明、及时地披露信息。这不仅增加了公司的信息披露成本，也对公司的信息披露质量提出了更高要求。

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未来展望：乘风破浪，行稳致远

展望未来，中航产融将继续秉持“金融+产业”双轮驱动的发展战略，不断提升公司的核心竞争力和市场价值。

深化产融结合：公司将进一步深化与航空工业集团的协同合作，为集团内的企业提供更加精准、高效的金融服务，同时也要积极拓展外部市场，提升公司的市场化水平。

加快业务创新：中航产融将积极探索金融科技的应用，通过大数据、人工智能等新技术，提升金融服务的效率和质量。同时，公司也将继续加大对科技创新和绿色发展的支持力度，为我国经济的高质量发展贡献力量。

加强人才培养：人才是公司发展的核心资源。中航产融将继续完善人才培养和激励机制，吸引和留住优秀人才，为公司的长远发展提供人才保障。

提升国际化水平：随着我国金融业的对外开放，中航产融也将积极拓展国际业务，提升公司的国际化经营能力。

中航产融的市值管理之路，是中国央企控股上市公司转型发展的缩影。在这个过程中，中航产融不仅实现了自身的价值提升，也为其他央企控股上市公司提供了宝贵的经验借鉴。未来，随着央企市值管理的深入推进，我们有理由相信，中航产融将继续乘风破浪，行稳致远，在资本市场上绽放更加璀璨的光芒。