《豆神教育：AI在教育信息的完美落地》

上涨原因分析

• 游资推动：2024 年 11 月 15 日豆神教育涨停，龙虎榜数据显示，“越王大道”“消闲派”“方新侠” 等知名游资积极入场，分别净买入 1.16 亿元、8298 万元、7943 万元，上榜席位全天总计买入 6.71 亿元，卖出仅 2.92 亿元，净买入额达 3.79 亿元，大量资金涌入推动了股价上涨.
• 行业热度：在线教育行业近年来在中国快速发展，尤其在疫情期间，在线学习需求激增加速了教育行业的转型。随着社会对教育变革的重视，豆神教育作为在线教育领域的一员，其业务模式与商业潜力受到关注，市场对教育股的整体预期向好，带动了豆神教育股价上涨
• 政策利好预期：政府逐渐关注教育行业的健康发展，出台了一系列支持政策促进优质在线教育的普及。9 月 26 日中央政治局会议提出多措并举织密重点群体高质量就业网等就业和教育优先战略新政，职业教育等相关板块受到推动，豆神教育作为教育领域的上市公司，也受到了政策利好预期的影响
• AI 概念加持：豆神教育推出了 AI 智能学习产品 “豆神 AI”，并与智谱华章、微软中国、腾讯教育等企业展开合作，其产品具备数字分身与神经网络图谱等功能，在教育市场具有一定的稀缺性和发展潜力，吸引了市场的关注和资金的流入，推动了股价上涨

基本面分析

• 财务状况：2024 年前三季度，豆神教育扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润达 1.109 亿元，同比增长 209.82%，但营业总收入却同比下滑 12.93%，降至 5.57 亿元。公司目前已完成破产重整，各项工作平稳有序开展，生产经营活动处于恢复中，不过其 AI 业务发展还有很长的路要走，2024 年前三季度 AI 教育产品产生的相关收入占营业收入不超过 4%
• 业务结构：公司主营业务包括面向 K9 学生的非学科素质教育培训、直播电商销售、文旅研学及传统教育信息化业务。其前身是上市公司立思辰，曾经是 “语文培训第一股”，在大语文培训领域积累了优质的口碑与教研能力，但随着市场变化和政策调整，公司业务也在不断转型和拓展.

预期分析

• AI 业务增长预期：豆神教育的 AI 智能学习产品 “豆神 AI” 有望加速商业化变现。随着人工智能技术的不断发展和应用，教育市场对 AI 教育产品的需求有望持续增长，豆神教育在语文教育领域的专注和深耕，以及与知名企业的合作，使其在 AI 教育市场具有一定的竞争优势，未来 AI 业务收入有望实现快速增长
• 市场拓展预期：公司通过推出新的产品和服务，如 APP 的推广销售，有望进一步扩大市场份额。此外，随着教育行业的不断变革和发展，豆神教育在素质教育、教育信息化等领域的业务也有望得到拓展，为公司带来新的增长动力
• 业绩持续改善预期：公司在完成破产重整后，通过控制成本和费用实现了盈利，未来随着业务的恢复和增长，以及 AI 业务的逐步放量，公司的业绩有望持续改善，从而支撑股价的进一步上涨

政策利好分析

• 教育行业支持政策：政府出台了一系列支持教育行业发展的政策，如鼓励在线教育、推动教育信息化建设、加强职业教育等。这些政策为豆神教育的业务发展提供了良好的政策环境，有助于公司在在线教育、教育信息化等领域拓展业务，提升市场竞争力
• 就业优先战略：中央政治局会议提出的就业和教育优先战略新政，强调了要稳住重点就业群体，完善财政、税收、金融等支持政策，强化岗位开发等。这将有助于促进教育行业的发展，提高教育服务的质量和效率，为豆神教育的业务增长提供了政策支持
• 人工智能发展政策：政府也在积极推动人工智能技术的发展和应用，出台了一系列支持人工智能产业发展的政策。这些政策为豆神教育的 AI 教育业务提供了政策保障，有助于公司在 AI 教育领域加大研发投入，提升产品的技术水平和市场竞争力

护城河分析

• 品牌与口碑：豆神教育在教育领域有着多年的经验积累，曾经是 “语文培训第一股”，在大语文培训领域积累了优质的口碑与教研能力，品牌影响力较强。这种品牌优势有助于公司吸引更多的用户和客户，提高市场份额
• 技术与研发：豆神教育的 AI 智能学习产品 “豆神 AI” 依托微软 GraphRAG 技术，结合自研发的九霄内容生产平台，具备数字分身与神经网络图谱等功能，技术优势明显。公司在教育技术研发方面的持续投入，有助于保持其在 AI 教育领域的技术领先地位，构建技术护城河
• 合作与资源优势：豆神教育与智谱华章、微软中国、腾讯教育等企业展开合作，能够为其提供技术支持和资源优势。这些合作关系有助于公司提升产品的知名度和影响力，拓展市场渠道，增强市场竞争力

管理层分析

• 创始人及核心团队：豆神教育创始人窦昕为公司第一大股东，其在教育领域有着丰富的经验和深厚的专业背景，对公司的发展战略和业务方向具有重要的引领作用。公司的核心团队也在教育行业有着多年的从业经验，具备较强的管理能力和专业素养
• 战略决策与执行：公司管理层在面对市场变化和行业挑战时，能够及时调整战略，推动业务转型和创新。例如，公司在 2020 年开始布局 AI 教育业务，并积极推进产品的研发和推广，体现了管理层的战略眼光和决策能力。此外，公司在完成破产重整后，能够迅速恢复生产经营活动，实现业绩扭亏为盈，也反映了管理层的执行能力较强

板块情况分析

• 在线教育板块：在线教育行业近年来发展迅速，市场规模不断扩大。随着互联网技术的不断进步和普及，以及人们对教育需求的不断提高，在线教育市场的潜力巨大。豆神教育作为在线教育领域的重要参与者，有望受益于行业的快速发展，实现业绩的快速增长
• AI 教育板块：AI 教育是教育行业的新兴领域，具有广阔的发展前景。随着人工智能技术的不断成熟和应用，AI 教育产品将逐渐成为教育市场的主流产品之一。豆神教育在 AI 教育领域的提前布局和技术优势，使其在该板块具有较强的竞争力，有望成为 AI 教育市场的领军企业之一
• 教育信息化板块：教育信息化是推动教育现代化的重要手段，政府也在大力支持教育信息化建设。豆神教育在教育信息化领域有着多年的业务积累，能够为学校和教育机构提供一站式的教育信息化解决方案，有望在教育信息化市场中占据一席之地。

大涨前底部分析

• 股价走势：尽管豆神教育在近期出现了较大幅度的上涨，但从长期来看，其股价仍处于相对较低的水平。在 2024 年 11 月 7 日，公司股价还曾一度跌停，盘中最低跌至 9.52 元 / 股，与近期的高点相比，股价波动较大。因此，从股价走势来看，豆神教育目前仍处于大涨前的底部区域
• 估值水平：豆神教育的市盈率 TTM 为 110.02，相对于其未来的增长潜力和行业平均水平来说，估值并不高。随着公司业绩的持续改善和 AI 业务的逐步放量，公司的估值有望得到进一步提升，从而为股价的上涨提供更大的空间
• 市场关注度：尽管豆神教育在近期受到了市场的广泛关注，但与一些大型教育企业相比，其市场关注度仍相对较低。随着公司 AI 业务的不断发展和市场推广，公司的知名度和影响力将不断提升，市场关注度也将进一步提高，从而为股价的上涨提供更多的动力

风险提示

• 政策风险：教育行业受到政策的影响较大，政策的变化可能会对豆神教育的业务发展产生不利影响。例如，政府可能会出台更加严格的教育监管政策，限制在线教育、AI 教育等领域的发展
• 竞争风险：在线教育、AI 教育等领域竞争激烈，豆神教育面临着来自国内外众多企业的竞争压力。如果公司不能不断提升产品的技术水平和市场竞争力，可能会导致市场份额的下降
• 经营风险：豆神教育在完成破产重整后，虽然生产经营活动已恢复正常，但公司的业务转型和拓展仍面临着一定的风险。例如，公司的 AI 业务目前仍处于发展初期，商业化变现的速度和规模存在不确定性；公司的文旅研学等新业务也需要不断探索和完善，才能实现可持续发展
• 技术风险：豆神教育的 AI 教育产品依赖于微软 GraphRAG 等技术，如果这些技术出现问题或被替代，可能会影响公司产品的性能和竞争力。此外，随着人工智能技术的不断发展和应用，公司也需要不断投入研发资源，以保持技术的领先地位