【沪深新股申购】管理层应尽快关注沪深新股的发行结构问题了

$上证指数(SH000001)$$联芸科技(SH688449)$$北证50(SZ899050)$

在全面注册制以前，沪深新股发行，一般都是扣除战略配售后先预设30-40%的初始额度供网上投资者申购，其他供网下申购，当网上申购超额认购倍数超过50倍、100倍和150倍的情况下，分别启动网下向网上回拨的机制，最高回拨到网上发行数量达到网上网下发行数量总和的90%。但是，自从开设科创板并试点注册制后，这一默契逐渐被打破，而随着全面注册制的实施，网上、网下分配比例已严重向网下申购倾斜。在新股发行定价超高、破发成为常态时，大家对此也无太多意见。但随着新股发行的重新规范，新股暴利又成为常态。比如，现在科创板新股网上初始发行量只占总发行量15%左右，多的也就20%略多，11月18日的联芸科技只有14%，启动回拨后最终向网上投资者发行的只有30%左右，像近期的拉普拉斯，只有不到26%，金天钛业，只有27%。在这种情况下，大比例的新股向网下发行，这其中会不会形成利益输送？而众多中小投资者却成为首日上市高价接盘侠，中小投资者越来越感觉新股比以前难中签了，比如本人，2022年及以前每年 还有中签几只新股以，而如今同样的情况（账户与市值配置）下，已有18个月未中签沪深两市任何一只新股了，在新股申购中的获得感、幸福感越来越低，这对于市场的公平和中小投资者保护越来越不利。建议管理层应尽快关注这种不合理现象了。