国务院参事尹中立：把市场波动的原因归结为散户投资者是不符合事实的！

现在终于有人站出来替散户说话了！近期国务院参事、中国社会科学院金融研究所研究员尹中立发文称，有人认为A股市场散户投资者占比过高，导致投资者“羊群效应”过强，从而导致市场波动过大。因此，提高以公募基金为代表的机构投资者比例就可以减少股市的波动。

他表示但该观点并没有得到实践的检验，相反，已经有很多实证的研究结果表明，证券投资基金的推出没有起到稳定和降低股市波动的作用。

他还说散户投资者占比过高不是股市波动率高的原因。从投资者行为特点看，散户投资者固然存在“羊群效应”，但散户投资行为还有另外一个重要特点，他们缺乏“止损”习惯，通俗地说“赔钱不卖”，一旦股价低于成本价，散户是不会抛售的。

因此，散户投资是股票市场稳定的最重要力量。相反，机构投资者习惯于“止损”操作，每当市场形成下跌趋势，机构投资者往往成为杀跌的最重要力量。

有人说“股市的顶部是基金买出来的，股市的底部是基金卖出来的”，是有道理的。因此，股市波动率高的“罪魁祸首”是机构而不是散户。

最近的行情，真的有点极端，那么应对这种这种行情，我觉得还是挑一个好的方向分散投资，我是开了$机器人ETF(SH562500)$这一篮子机器人方向的股票。我们要搞明白一个关键点，行情是否还在上涨趋势之中？周五依然维持在18000亿的成交量，这样的成交量是不太可能回到9月初的行情的，且政策好不容易把预期改变，就这样A下去，可能性也不大。所以我认为这里只是上行途中的调整，那么这只ETF现在的位置就比较适合进场，你们觉得呢？

$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$

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