年年-大丰收
2024-11-17
一、最新募投项目变更点评：
本周五，11月16日，光启又发布了《关于调整部分募投项目、变更募集资金用途、对全资子公司增资、减资及设立募集资金专项账户的公告》，内容涉及如下：
为了响应装备建设的迫切需要，公司基于当前发展阶段，从整体战略发展方面进行了充分论证，公司拟对当前募投项目“研发中心项目”进行调整，并新设两个项目，具体情况如下：
1、研发中心项目：结合公司在超材料产品设计、制造、测试及试制等方面的需求，拟更新设备清单及设备投入规模，调减了设备及安装工程投入金额、基建工程-装修费用、办公及生活家具购置费、基本预备费，项目总投入减少为 64,000.00 万元（原投入144,000.00 万元，减少了80,000.00万元）；
2、株洲905基地1期项目：905基地1期主要建设内容为超材料研发、 生产及检测中心，项目总投资110,137.00万元；
3、天津906基地1期项目：906基地1期主要建设内容为超材料研制与生产，设立研究中心、对外合作中心、人才培养中心等，项目总投资110,100.51万元。
公司根据战略发展需要，本次将研发中心项目调减的80,000.00万元募集资金以及前期未做用途变更的募集资金140,237.51万元，用于实施募投项目905基地1期、906基地1期。
本次调整前，研发中心项目实施主体为光启超材料和深圳光启尖端技术有限责任公司，总投资144,000.00万元，实施地点位于深圳龙岗区和佛山顺德709基地，项目用于提升公司在不同应用场景下超材料智能结构及装备的设计、制造、测试及试制的能力。研发中心项目位于深圳龙岗区的实施地点拟租赁建筑物尚未全部交付使用，经公司第四届董事会第十八次会议和 2022 年第二次临时股东大会审议，研发中心项目增加光启尖端作为实施主体，并增加公司709基地部分场地开展建设，实施期限延长至2026年7月。截至2024年9月30日，研发中心项目已投入15,026.26万元，其中通过光启超材料投入5,218.69万元，通过光启尖端投入9,807.57万元。研发中心项目主要对电磁测试技术、可靠性测试、超材料智能结构件制造技术进行了研发，已建立电磁测试和可靠性测试能力，并通过CNAS认证，达到预期的效果，为公司的产品开拓提供了良好的支撑作用。
同时，公司还提供了对新基地的募投新变更项目有关财务数据的预测。
1、905项目一期建设内容：项目总投资110,137.00 万元。项目建设内容包括：新建生产厂房、微波暗室及配套设施，购置微波测试设备、材料固化成型设备、功能蜂窝生产设备、几何量测设备等国内外先进设备，用于公司研发、生产及检测超材料尖端装备产品。项目完全建成后年产值可达 150,000.00 万元，净利润 45,180.71 万元。
2、906项目一期建设内容：项目总投资110,100.51 万元。项目建设内容包括：新建生产厂房、微波暗室及配套设施，购置微波测试设备、材料成型与加工设备、几何量测设备等国内外先进设备，用于公司研发、生产及检测超材料尖端装备产品。项目完全建成后年产值可达150,000.00万元，净利润45,357.71万元。
关于以上募投项目变更情况，网上有非常多人展开了讨论，尤其对新项目的投资总额、收入预期、盈利目标、建成投产时间关注最高，部分新进场的投资者言词激烈，有的人认为这二个项目的投资总额很少，收入和净利润预期也很少，投产时间还要长达36个月，远远达不到大家近期咨询“AI光启”时回复的按项目土地面积布局规划所推理预测出的投资总额、收入与利润目标心理预期，更达不到刘董事长近期声称的要在明年下半年全面建成投产新基地的时间指引。
关于这些问题的产生，说明很多人没有认真研究跟踪过企业，脑子缺乏急转弯，思路很直，没有分析推理能力，更没长期阅读过我的公开点评文章。
据了解，此项目变更的财务数据预测，是建立在变更募投项目“研发中心项目”部分资金用途的基础上所做的等效性预测，只是公司对905项目、906项目总体可行性研究分析报告中的一小部分，即只做了一期规划，并非全部。因为本次变更募集资金总额仅有8亿元，加上闲置募集资金14亿元，合计变更金额总额是22亿元，所以只能就此金额平均分配给两个新基地，并非新基地的总体投资总额，这一点，绝大部分人没有意识到。真正的项目投入资金总额一定是远大于此次变更调整投入的金额，而缺少的项目投资资金，将可能会在明年通过定增方式来解决。
参考佛山709基地投入资金总额23.66亿元，905和906新基地的一二期投资总额，按土地面积和厂房框架结构等效推测（有一定误差），投资总额会远大于709基地一二期，本人预期两大新基地的一二期投资总额在50-55亿元左右。
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