一、 周行情回顾
$港股科技ETF(SZ159751)$：本周港股通科技指数涨幅-6.41%。
本周特朗普上台后，美元指数一路上升，海外市场，特别是亚太市场出现调整压力，黄金出现6天调整，在本周一系列美联储官员关于未来政策路径谨慎表态后，最新发布的零售销售报告显示美国经济在进入假日购物季前仍有充足的动力，从而进一步强化了12月降息或将推迟的前景。国家统计局11月15日发布的数据显示，随着一系列存量政策和增量政策协同发力、持续显效，10月份消费、服务业、进出口等主要经济指标明显回升，就业物价总体稳定，社会预期持续改善。“综合来看，10月份在各项政策措施的作用下，国民经济运行稳中有进，主要经济指标回升明显，市场信心得到提振。但也要看到，国际环境依然复杂严峻，国内需求依然偏弱，部分企业经营困难。”国家统计局新闻发言人付凌晖当日在国新办新闻发布会上表示，下阶段，要认真贯彻落实党中央各项决策部署，加力落实好各项政策举措，进一步强化政策合力，不断巩固经济回升向好势头，努力完成全年经济增长目标任务。
金融市场风险偏好调整，一是海外无风险利率上行，在较为集中的美国通胀预期交易下，10年期美债收益率重回4.4%以上；二是美国大选后市场对于外部环境不确定性的关注有所上升；三则经历前期权益资产集中重估后，理性定价特征进一步上升。不过从国内经济基本面来看，积极因素仍在继续出现，一则经济数据初步好转，尤其是10月消费出现改善；二则增量政策仍在继续叠加，比如房地产契税的下调、以及城中村改造政策支持范围进一步扩大到近300个地级及以上城市。临近年底，明年政策空间亦进一步打开。
二、热点催化
1、重点上市公司信息跟踪
网易-S(9999.HK)网易昨晚公布业绩显示，2024年第三季度营收262亿元，同比减少3.9%；非公认会计准则下，归属于公司股东的净利润为75亿元，同比减少12.8%。\n第三季度，网易游戏业务表现平平，游戏净收入209亿元，环比增长5%，同比减少4.2%。但端游表现亮眼，收入同比增长29%、环比增长30%。\n此外，多家机构看好网易游戏Q4业绩。摩根大通认为，《第五人格》等长线IP保持稳健、暴雪回归势头强劲，加上2025年将有多款重磅游戏推出，预计网易游戏Q4将有更好表现，收入增长将在2025年加速。
三、投资观点
当前科网板块三大周期均行至有利位置。盈利周期中，科网板块盈利增速连续大幅修复，已出现较明显的景气迹象；流动性周期中，美联储开启降息周期，而特朗普胜选有望提升降息力度，港股互联网作为外资偏爱的重仓板块将首当其冲地受益于海外流动性改善；估值方面，香港科网龙头股转向注重投资者回报的经营模式开启分红回购潮，助力估值提升。因此，香港科网龙头股值得特别关注。
$中芯国际(HK|00981)$$理想汽车-W(HK|02015)$#A股牛市能涨多高关键看明年盈利兑现##AI眼镜风潮来袭，概念股能否站上风口？##A股大跌是“机构举报游资”导致的？##市值管理新规来了，如何解读？#
风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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