债市午间观察（1118）：午间债市小雨，关注多元化投资机遇

债市今天表现分化，利率债雨天，信用债多云，10年期国债重回2.1%，也就是说现在中长债开始回归正常估值区间，接下来继续观察是否调整，越接近2.2%越有机会上车。

利率债小雨，破蛋为主

信用债多云偏晴，收蛋居多

最近投资者挺关注债券供给、机构负债稳定性、资金面和基本面这些因素。在防风险和经济慢慢复苏的大环境下，债市短期看起来还是有不少机会的。

接下来的三个月可能是政策的空窗期，经济可能会继续温和改善。货币政策大概率会保持支持性，为市场提供稳定的流动性。市场担心的地方债供给压力，其实总体可控。央行有很多工具可以使用，比如逆回购、买卖国债等，来平抑资金面的波动。地方债发行的节奏可能会比较快，因为募集的资金用途明确，财政付息压力也不小，这对债市的影响可能偏中性。

债市整体趋势是积极的，对于想布局又希望降低不确定性的投资者，或可关注固收+策略，把握中长期机会。

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