先来看上一周市场主要宽基指数的表现，上证指数下跌3.52%，创业板指下跌3.36%，沪深300下跌3.29%，中证500下跌4.79%，中证A50下跌3.27%，科创50下跌3.78%。从中信风格指数来看，稳定风格跌幅较小，金融、周期跌幅居前。申万一级行业多数下跌，传媒上涨1.07%，石化、家电、银行、通信等高股息个股跌幅较小，地产、军工、非银、医美等跌幅居前。（数据来源：WIND，指数过往收益不代表表现）
上周市场震荡调整，主要宽基指数集体收跌，申万一级行业仅传媒收红，前期涨幅靠前的题材股情绪有所退潮，在此前靴子落地后，市场或将进一步进入预期与现实博弈的下一阶段。
按照当前基本面来看，高频基本面数据整体偏弱，基建数据边际有所改善。10 月工增基本平稳，与高频开工率等数据修复表现相一致，政策预期对生产形成支撑。10 月规模以上工增增长 5.3%，较上月下行 0.1%，低于预期 5.6%；两年同比 4.9%，与上月持平。服务业生产指数同比增长 6.3，较上月上行 1.2%，达到今年以来的最高增速。10 月社零同比 4.8%，较9月提高 1.6 个百分点，超预期回暖；9 月季调环比为 0.41%，社零延续回暖走势。从数据上看，10月经济数据呈现出结构性好转的格局，整体供需关系进一步改善。
从资金面来说，市场情绪回落至历史70%分位，资金面转弱，融资余额见顶回落。
从目前市场表现来看上周市场情绪有所降温，在此前各项政策宽松措施密集加码推动下，市场相对此前已有所涨幅，市场或将步入预期与现实博弈的下一阶段。
结合当前估值，政策方向，当前我们重点关注如下行业和主题：
高股息、破净行业：银行、煤炭、交运、建筑、石油石化等；
化债受益，政策提振方向：关注银行、建筑、环保、地产及产业链（家电、轻工、建材）等；
主题：AI应用、机器人、低空经济。
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风险提示：文中数据来源：wind，方正富邦权益研究部。
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