2024广州国际车展：优质供给加速汽车行业转型升级

一、热点事件

第二十二届广州国际汽车展览会于2024年11月15日至24日，在中国进出口商品交易会展馆盛大举办（广交会展馆）。本届展会规模创历史新高，共有全球首发车78台，其中跨国公司首发车6台；展车总数1171台，其中新能源车512台。以电动化、智能化为核心的中国新能源汽车已然成为推动汽车行业高质量发展的新动能。

本届车展吸引了国际汽车行业的目光，全球主流车企将以最高规格亮相广州国际车展，广州国际车展三大展区形成完整的新时代汽车全产业链，着力发展汽车产业新质生产力，助力汽车行业形成高质量发展新格局。

展会期间，还将同期举办多场汽车产业高峰论坛、沙龙及行业研讨会，来自政府部门、全球汽车行业、国际科技巨头及关联产业新锐、领军人物、专家学者等齐聚一堂，以各自独特的视角纵论全球行业发展大势、构建产业发展共同体、促进产业融合、加速汽车行业转型升级、为全球汽车行业可持续发展增添新动能。

点评：在全球汽车行业加速向电动化转型的背景下，众多备受期待的新能源车型在展会上亮相，体现了汽车产业向智能化、绿色化发展的趋势，新能源汽车将继续引领未来市场，带动电池技术、充电设施等相关产业链的快速发展。作为2024年最后一次大规模车展，众多车企拿出重磅车型，希望能在车展上斩获更多流量和订单，为年底销量冲刺积极准备。尊界首款轿车、比亚迪夏、方程豹豹8、腾势N9、腾势Z9、仰望U7、银河星舰7、领克Z20、小鹏P7+、零跑B10、阿维塔12、埃安RT预计都将亮相广州车展，优质供给加速，行业景气度有望持续提升。可关注智能车ETF(159888)、新能源车ETF(515030)及其联接基金(013013/013014)、汽车零部件ETF（562700）的投资机会。

二、自主品牌全面崛起，亮点新车密集

本次车展产品周期强的自主车企包括比亚迪、吉利等，比亚迪重点车型包括腾势Z9GT、Z9，主打操控、智能全面覆盖，腾势N9、夏MPV首次亮相；另外方程豹-豹8合作华为智驾，进攻高端硬派市场；吉利银河首款GEA架构混动车型星舰7亮相，另外，长安、长城、奇瑞、埃安均有亮点新品推出，自主全面崛起，整体供给呈现高端化、差异化特征。

华为、小米冲击豪华市场，比亚迪多个品牌协力向上。从本次广州车展自主新产品规划来看，20-30万元价格带有小鹏P7+、蔚来乐道L60、长安启源E07、长安阿维塔E16、比亚迪-夏等，将大幅冲击合资市场份额，看好自主车企围绕产品周期的结构性机会；30万元以上市场，本次车展重点车型包括华为尊界、问界M8、小米SU7Ultra版、比亚迪腾势D9/N9、方程豹-豹8，30万元以上市场供给格局稳定，合资品牌力下滑。看好华为系、比亚迪腾势、方程豹等车型共同做大自主车企份额。

受新势力自主品牌车企冲击，传统超豪华品牌面临转型压力。此次车展，劳斯莱斯、捷豹路虎等超豪华品牌的缺席值得关注。而一汽奥迪A5L迎来首发亮相。由于奥迪品牌旗下奇数产品序列为搭载内燃机的车型，偶数序列将转向电气化，所以一汽奥迪A5L将作为奥迪A4L的全新换代车型，此次引入国产将不仅仅只是单纯的加长，将会根据中国市场需求进行全方位的升级，并将于2025年年中正式上市。同时，奥迪A5L也将成为一汽奥迪首款搭载华为智驾的车型，并且，除了一汽奥迪将推出A5L之外，未来上汽奥迪也将推出A5L。在电动化和智能化大环境下，超豪华品牌传统优势受到冲击。消费者购车观念转变，对汽车技术创新和环保性能要求提高。超豪华品牌需积极调整技术研发方向和市场策略，加速电动化和智能化转型，否则将在市场竞争中逐渐失去优势。

三、新势力走向主流市场，智能驾驶变革展未来

本次车展，华为、小米新车集中发力高端市场，小鹏、零跑等强化智驾优势华为：尊界定位百万级豪华轿车，首款车型对标迈巴赫、劳斯莱斯等超豪华品牌车型，有望于2025年第一季度正式上市，尊界通过华为品牌力+智能驾驶、座舱黑科技赋能品牌；小米：SU7Ultra定位巅峰性能科技轿车，配备超级三电机系统，零百加速1.98s，主打性能、操控、科技，通过技术赋能高端。小鹏：定位“全球首款AI汽车”的P7+将于广州车展亮相，首发AI天玑5.4.0系统，新车标配双Orin-X芯片，搭载最新的「AI鹰眼视觉智驾」纯视觉方案，交付即用；零跑新款紧凑型SUV零跑B10将亮相，搭载同级唯一激光雷达+8650芯片的智能驾驶方案，可实现高速及城区自动领航辅助，新势力车企智能变革未来。

高算力芯片、激光雷达等配置上车，城市 NOA 全面加速。智能驾驶方面，以英伟达 Orin 为代表的高算力智能驾驶芯片、激光雷达等硬件逐步广泛应用，为小米 SU7 Ultra 版、小鹏 P7+、蔚来乐道 L60、长安启源 E07、比亚迪腾势 N9、比亚迪腾势 Z9 GT、广汽埃安 AION RT 等车型提供了强大的算力支持。城市无图 NOA 加速落地，多车企已制定明确规划。智能驾驶竞争、城市 NOA落地将进一步加速，除华为、小鹏外，比亚迪城市 NOA 陆续落地，标配智驾时代已来，伴随多车企加速落地城市 NOA，我们判断 2024-2025 年将成为智驾在消费者端从形成认知到购买转化的重要时刻。

本次车展，电动化与智能化成主流趋势。电池技术进步和成本降低推动汽车电动化进程加速。电动化汽车在环保和经济性方面的优势明显，符合市场发展方向。同时，智能化技术发展迅猛。自动驾驶功能从辅助驾驶向更高级别迈进，让驾驶更轻松、安全；智能互联技术使汽车与外界信息交互更便捷，提升驾乘体验。汽车制造商必须紧跟这一趋势，将电动化和智能化技术深度融合，满足市场需求。

四、汽车经销商库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善

2024年10月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）显示，2024年10月中国汽车经销商库存预警指数为50.5%，同比下降8.1个百分点，环比下降3.5个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。

相关产品：

1、智能车ETF(159888)：追踪中证智能汽车主题指数（指数代码：930721.CSI，指数简称：CS智汽车)，指数选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股作为样本股，反映智能汽车产业公司的整体表现。按申万二级行业分类，CS智汽车指数前三大行业依次为：汽车零部件、软件开发、半导体。

2、新能源车ETF(515030)及其联接基金(013013/013014)：追踪中证新能源汽车指数（指数代码：399976.SZ，指数简称：CS新能车)，指数从沪深市场中选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源汽车相关上市公司证券的整体表现。

3、汽车零部件ETF（562700）：跟踪中证汽车零部件主题指数（931230.CSI），为投资者一键布局汽车零部件龙头企业，选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。前十大成分股主要覆盖汽车及计算机领域的龙头标的，合计权重43.08%。

$新能源车ETF(SH515030)$$智能车ETF(SZ159888)$$汽车零部件ETF(SH562700)$

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