文 | 杨万里
经过一轮上涨后，$沐邦高科(SH603398)$股价连续回落。
11月19日开盘，光伏概念股沐邦高科继续跌停，创下4跌停纪录。截至午间发文，沐邦高科股价为22.3元，总市值为96.7亿元。
K线显示，沐邦高科从8月份开始走出上涨行情，股价从10.75元附近起步，一路反弹至34.69元。不过，从11月14日开始，沐邦高科盘中跳水，股价开启回调模式。
证券软件显示，从11月14日以来，机构（量化基金常用席位、境外机构常用席位）和游资（“成泉系”常用席位、“作手新一”常用席位）的身影相继出现在龙虎榜上。
资料显示，沐邦高科主营业务包括单晶硅棒、硅片的生产销售、益智玩具业务。截至2024年上半年，光伏硅片和硅棒、单晶炉及配件占当期营收比重分别为45.67%、45.49%。
回顾沐邦高科经营历史，在2021年年末，彼时益智玩具是沐邦高科第一大业务，占该公司营收比重达86.20%。
2021年全年，沐邦高科营收净利双降，当年实现营收3.225亿元，同比下滑35.71%；归属净利润亏损1.381亿元，同比下滑445.88%。
从2022年开始，光伏业务成为沐邦高科第一大业务，彼时光伏硅片和硅棒占沐邦高科营收比重达72.45%，益智玩具占沐邦高科营收比重下降至14.46%。
2022年全年，沐邦高科实现营收9.443亿元，同比增长192.83%；但归属净利润亏损2.288亿元，同比下降65.68%。
2023年，光伏硅片和硅棒、单晶炉及其配件成为沐邦高科主要营收来源，上述两块业务占该公司营收比重分别为56.99%、14.85%。
2023年全年，沐邦高科的业绩改善，去年实现营收16.54亿元，同比增长75.15%；实现归属净利润2829万元，同比增长112.37%。
2024年三季报显示，沐邦高科前三季度实现营收4.865亿元，同比下降52.14%；归属净利润亏损2.430亿元，同比下降1620.04%。沐邦高科解释称，导致业绩变动的原因包括“子公司豪安能源营业收入减少”、“豪安能源净利润减少”。
我们关注到，在2024年半年报中，沐邦高科提示了“业绩承诺实现风险”。
根据沐邦高科与豪安能源原股东张忠安、余菊美（以下简称“业绩承诺义务人”）签署的《业绩承诺补偿协议》，业绩承诺义务人承诺，盈利补偿期内豪安能源2022年至2025年度的承诺净利润数（扣除非经常性损益前后孰低）分别为14000万元、16000万元、18000万元和20000万元。
沐邦高科表示，由于近年来光伏产业链价格持续低迷，市场竞争日益激烈，最终业绩承诺的实现还将取决于行业发展趋势的变化和豪安能源未来的实际经营状况。
此外，沐邦高科还提示了“行业周期性波动及内生竞争加剧的风险”，指出在当前行业竞争加剧的背景下，若产业链价格回暖不及预期，该公司硅片（硅棒）、单晶炉业务盈利能力将面临弱化的风险。
沐邦高科后市业绩表现如何，我们将继续关注。
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