$创新奇智(HK|02121)$  $第四范式(HK|06682)$  $商汤-W(HK|00020)$ AI应用趋势已崛起，但波动可能比较大。

AI应用标的波动大，主要有几个原因：

1）应用基本属于传媒、软件，估值弹性本来就大，而且很多中小票，股价向来波动都比较大；

2）国内对AI应用偏见较深，目前市场共识还是垃圾不能看，只能炒映射炒题材，所以风吹草动跑的贼快；

3）即使部分质地好的票，距离业绩兑现时间还早；

4）应用过去多次扮演行情末端的补涨角色，一旦转跌，大家容易抢跑。

那么，这次AI应用会不会再次埋人？

中长线，我还是很看好的。

产业端，明年应用大概率会有明显的爆发，看长期，应用空间非常大，很多产业大佬认为可能是10倍级别的移动互联网机会，仅仅一个细分的AI agent，机构预计28年市场空间就接近300亿美元。要知道，固态电池到30年市场空间也不过1000多亿。

投资层面，目前应用整体位置低、估值较低，机构配置也低，后续会不断有产业和美股等消息催化。

而且，市场认知还是存在明显预期差：

比如，很多人仅仅简单看成炒美股映射，但美股最大意义在于验证模式跑通了，国内同类模式同样路子的公司很可能也会跑通。

比如，很多人还是认为没出业绩就不能看，但软件应用跟硬件公司打法不同，投资方法论也不同，应用很多时候是费用前置的，比如互联网时期的免费获客模式，前期亏损非常正常，但不是没价值，只要路子走对了模式得到验证了，就可以拍一个大体价格了。

可以简单理解成，即使短期有各种各样的较多不确定性，但只要过了奇点，未来十倍几十上百倍的巨大赔率，足以给应用带来一次波澜壮阔的集体重估行情。

虽然看好中长期，但是短期的话，真不好说。只能说，目前各主要赛道身位领先、稀缺度辨识度高的品种，未来重估行情基本都是绕不开的标的，特别是龙头品种，ETF必配，跌多的话，不妨多配些，多收集些股权。