华海药业定增尚未完成，但这并非是其股价一直下跌的唯一原因。

定增因素影响

一般来说，在定增过程中，市场可能存在定增对象为压低定增价格而抛售股票的情况，这会给股价带来一定压力。华海药业此前拟定增不超15.6亿元，市场对定增的预期及相关操作可能在一定程度上影响了其股价表现.

其他因素影响

- 业绩不及预期：2023年上半年营收虽增长但归母净利润增速低，机构预期或存分歧，部分基金减持，影响投资者信心，进而对股价产生负面影响.
- 过往事件冲击：2018年的缬沙坦原料药毒性杂质事件，使华海药业遭美国FDA进口禁令和欧盟“不符合报告”，虽已开发新工艺，但监管审批要求提高，事件对其市场形象和业绩冲击大，后遗症仍存，影响股价.
- 行业竞争压力：医药行业竞争激烈，集采推进使药品价格降低，华海药业原料药业务增长缓慢，制剂业务面临竞争，整体收入承压，导致股价受压制.