从珠海航展看军工预期

$华丰科技(SH688629)$

作为世界五大最具影响力的航展之一，航展无疑会对军贸发展形成重要推动。此次航展有47个国家和地区的1022家企业参展。其中，境外展商159家，同比增长104%。

订单来看，期间最终订单签约金额超2800亿元，剔除商飞影响签单，同比增长162%，增长显著。当前的国际局势下，各国持续增长的军费，反映出对军贸的较大需求。航展平台影响力加持下，后续签订订单的可能性也很大，订单未来有释放预期。

目前我国已经形成较为先进且谱系丰富的装备体系，军事实力较强，且政策上有意推动军贸，但军贸市占率却不足6%，与某些大国还有较大差距，未来有较大上升空间。外贸订单量级提升，上游产业链将同步受益。

华丰具有航天科工、中国电科、中国兵工等防务龙头企业的供货资格，多次获得国家部委和重点研究院所及单位的表彰，是国内最主要的防务连接产品供应商之一。

此外，从的角度看，军工行业的范畴今非昔比，已扩容至民机、低空经济、军贸、信息安全、军贸、商业航天等诸多军民结合领域，军工行业的市场空间和天花板，得到数量级和实质性的抬升。政府工作报告也提出了“积极打造商业航天、低空经济等新增长引擎”。所以华丰的连接器产品有了更多的应用场景。

公司21年防务连接器营收占比近50%，所以军工行业景气度提升将会直接带动华丰的相关防务产品盈利能力提升。

更宏观的角度来说，随着十五五规划推进，市场将看到未来五年的重要增量方向，明年有望是军工大年。