$维信诺(SZ002387)$  关于公司公告问题解答

课代表来了。

根据文件内容，此次交易完成后：

1. 总资产变化：

• 交易完成前，公司总资产为 4,392,515.39万元（约439.25亿元）。

• 交易完成后，公司总资产预计达到 7,830,686.39万元（约783.07亿元），增加78.23% 。

公司资产和市值并没有强关联

2，公司神秘大客户

1. 2024年第一季度：截至2024年3月，公司合并营业收入为 39.71亿元 。

2. 2023全年营收为：59.26亿元 。

推测完整前三季度的营收可能需要结合季度增长率或更多数据支持。

3，股价估算：

以重组后业绩提升为基准，股价或维持 5.49元/股 至 6.50元/股 区间，具体还需视重组效果和市场条件。

重组完成后，资产规模将增长 78.23%，营收增长 73.39%，进一步提升公司财务稳健性 

4，

1. 重组后的总股本

• 此次重组将新增 812,115,546股，发行完成后，公司总股本将达到 2,201,700,247股（约22.02亿股） 。

按现今日收盘价，重组成功后，总市值也只有300亿，远低于资产价值

公司当前总资产 439.25亿元 与市值 186亿元 存在较大差距，原因包括以下几点：

1) 市值与资产规模的核心差异

• 市值反映 投资者预期和公司盈利能力，并非资产规模的直接体现。

• 公司近年来持续亏损（2023年净亏损为 37.26亿元），导致市场信心不足，市值无法体现总资产的账面价值。

2) 公司持续亏损影响估值

• 尽管公司总资产较高，但其重资产模式（如AMOLED产线的高折旧）和长期亏损拉低了估值。

• 例如，2023年和2024年第一季度，归母净利润分别为 -37.26亿元 和 -6.30亿元，且盈利改善需时间，这削弱了市值的支撑。

3) 投资者对未来盈利能力的谨慎态度

• 市场可能对重组后的整合效果及标的公司盈利能力持观望态度。

• 若标的公司无法快速释放产能、提升盈利，公司市值仍会受到压制。

4. 公司是否被低估？

当前 13.44元/股 和总市值 186亿元 是否低估，需结合以下因素：

积极因素：

• 资产规模支撑：公司总资产439.25亿元远高于市值，显示账面资产具有一定支撑作用。

• 行业地位：维信诺是国内AMOLED显示领域的重要玩家，技术和市场份额具有优势。

• 未来预期：本次重组有助于扩产、增强技术能力，若协同效应显现，盈利能力改善后市值或有较大增长空间。

限制因素：

• 当前亏损严重：重组后盈利改善尚需时间，市场对短期收益能力持谨慎态度。

• 行业竞争激烈：国内外AMOLED市场竞争加剧，公司能否在未来高端市场中占据更大份额仍具不确定性。

结论：

• 短期：公司市值未必被显著低估，投资者更看重盈利能力而非资产规模。

• 长期：若重组成功带来产能释放与盈利改善，市值存在较大的增长潜力。

总结：

目前的资产规模（439亿元）与市值（186亿元）的差距主要源于亏损与盈利预期偏低。随着重组推进、盈利能力改善，市场可能重新评估公司价值。