美银证券：重申小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 目标价上调至63.2港元

美银证券发布研究报告称，考虑今年末季起产品线强劲，重申小鹏汽车-W(09868)“买入”评级，将2024至2026年销量预测分别上调7%、17%及8%，并在有效成本减省下调升毛利率预测，预计今明两年非GAAP净亏损预测将分别缩减15%及13%，目标价由61.2港元上调至63.2港元。

小鹏第三季度业绩超出市场预期，毛利率同比上升17.9个百分点至15.3%，好于预期的14.2%。经营开支佔销售比率为32.3%，同比下降2.8个百分点。小鹏计划明年推出至少四款新车型，该行预计公司明年销量将达到43.1万辆，意味同比增长128%。另外，P7+已于本月开始交付，预计P7+的高毛利贡献及刺激销售量上升，将有助于公司于今年第四季实现汽车毛利率按季改善。

美银证券又称，小鹏预计第四季交付8.7万至9.1万辆汽车，意味同比增长45%至51%，并预计收入为153亿至163亿元人民币，意味同比上升17%至24%，好于该行之前的预期。