国内“AppLovin”，领先布局AI营销应用，成长空间巨大；海外AI应用进展加速，AI营销龙头AppLovin业绩不断超预期，年初至今涨幅达到600%+；利欧股份领先布局AI营销业务，打造生态平台”LEO AIAD”，提升内容生成效率与质量，推出营销领域大模型”利欧归一”，在智能投放方面更好地满足客户的需求，已成功应用于小红书、百度等社交媒体，效果显著业务模式得到客户认可，去年公司数字业务整体营收规模达160亿+，净利率仅1%，考虑到AI业务发展迅猛，提升投放效率，扩大市场份额，提升利润率，# 未来成长空间巨大。
公司＃ 真实资产市值存在低估；过往公司对外投资非常成功，仅理想汽车项目的变现部分投资收益就达到约70亿元+（变现收益约10亿美元，总成本为4.5亿元人民币）。经测算，公司账上投资资产的价值约86.06亿元。以24年三季报数据为基准，货币现金30.68亿+交易性金融资产35.98亿+长期股权投资10.97亿+其他非流动金融资产39.61亿-短期借款31.18亿=86.06亿。
目前公司市值150亿左右，扣除投资资产的估值，数字营销和泵业两块业务的真实市值合计不到65亿市值；由于归母利润受未变现公允价值变动影响大，看扣非利润，预计24/25年扣非约3+/5亿（泵业2.8/4亿，数字营销1.4亿/2亿，扣除集团费用约1亿），PE仅21X/13X; 考虑到公司泵业未来持续高速增长，AI业务空间巨大，公司弹性巨大；
泵业务底蕴深厚，高速增长；公司作为A股市场首家上市泵业公司，底蕴深厚，应用场景遍布电力、水利、石化、钢铁冶金、建筑市政、园林、家用等各个行业，是各个行业的领先品牌；预计24Q3制造业（泵业务）营收30.95亿同比+25%，净利润2.57亿同比+60%，单Q3营收10.37亿同比+24%,净利润0.92亿同比+66%，随着海外地产回暖，客户库存不断消化并进入补库周期，公司泵业务增长将持续受益，未来计划重点拓展液冷数据中心等应用领域，持续注入增长动力；
再次重申-公司无论是想象空间巨大的AI营销还是底蕴深厚的泵业，都存在低估，是估值便宜的高弹性标的！
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