$ST盛屯(SH600711)$ 盛屯矿业，市盈率仅有6倍的铜钴镍业巨子，固态电池材料当之无愧的龙头！
盛屯矿业目前采矿业务包含：
1、5.5万吨铜精矿（金属量），16万吨铜冶炼，1万吨钴（金属量）、3万吨镍（权益，金属量）。公司铜矿在刚果金，属于全世界品位最高、成本最低的铜矿之一，铜精矿开采量仅次于紫金洛钼五矿中金，排国内第五，自产铜完全成本仅3000美元，处于全球最低成本区间，盈利能力超强。公司的铜冶炼业务，主要原材料来自于当地老百姓的手抓矿，盈利能力远高于同行，单吨净利超过5000元。此外，公司目前拥有320平方公里探矿权，预计储量在300万吨以上。
2、公司自产及冶炼附产钴金属每年约1.2万吨，国内排名第二，仅次于洛钼！这部分产品属于副产品，成本极低，盈利能力超强。
3、公司目前拥有30万吨锌冶炼产能，其中包含了40吨锗提炼，今年产量预计在15吨左右。锗的牛逼就不用我多说了，半导体、红外、高端太阳能的必须材料，锗金属价格从年初8000元/公斤涨到了现在1.9万元/公斤。云南锗业今年最高涨了4倍，市值最高200亿，市盈率高达500倍。而云南锗业的锗产量约47吨。
4、公司全资控股的华金矿业，拥有黄金储量接近30吨，未来还可能继续增储。预计1-2年内华金矿业将迎来投产，按照当前金价600元，克金成本250，年产1.5-2吨来计算，每年可贡献净利润4-5亿元。
最后，最关键的固态电池部分来了：
5、公司目前控股印尼友山镍业65%股权，友山镍业目前拥有4万吨镍冶炼产能，此外公司控股的联合镍业拥有6000吨镍矿产量，合计权益3万吨，产量排名仅次于青山、华友钴业、格林美。2021年至2023年，友山镍业分别实现净利润15.17亿元、10.77亿元、5.70亿元。在镍价暴跌的背景下，友山镍业依然保持了很强的盈利能力。
6、公司深耕电池材料领域，全资子公司珠海科立鑫是国内四氧化三钴加工领域的绝对龙头，下游主要有比亚迪、杉杉科技、当升科技等正极材料龙头，科立鑫的年收入在10亿元以上，高峰期年净利润接近2亿元。
7、公司控股子公司，盛屯能源金属化学（贵州）公司，一期年产15万吨电池级硫酸镍、2万吨高冰镍及金、银、铂、钯综合回收生产线已经建成投产。二期项目目前在建，预计25年投产，二期包括年产30万吨电池级磷酸铁、15万吨电池级硫酸镍、1万金属吨电池级钴产品新能源材料生产线。两期项目全部建成后，盛屯将拥有30万吨电池级磷酸铁、30万吨硫酸镍、2万吨高冰镍，1万金属吨电池级钴产品，预计年产值200亿元以上。
众所周知，固态电池主要采用高镍三元作为正极。当下磷酸铁锂电池占总装车量的70%，而随着固态电池的普及，高镍三元电池又将完成对磷酸铁锂的替代（更难得的是高镍三元的镍用量较普通锂电提高一倍），未来锂电池行业对于镍、钴的需求又将迎来爆发！盛屯矿业作为业内龙头企业，将充分享受行业爆发带来的红利，前途不可限量！
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