$豫园股份(SH600655)$  

上市公司大股东或一致行动人持股比例过高，主要有以下几方面负面影响：

公司决策独断

• 他们可能会凭借高持股比例控制公司的董事会和股东大会，使公司决策过程缺乏民主性。在决策时往往体现大股东的个人意志，可能会忽视其他中小股东的意见和公司整体的长远利益。例如，在一些需要多元化战略转型的关键时刻，大股东可能为了规避风险或者坚持原有业务模式，强行否决更有潜力的新业务方案。

利益输送风险

• 容易出现关联交易等利益输送行为。大股东可以通过操纵公司与自己关联的企业进行交易，如以高于市场价格购买原材料或者低于市场价格销售产品，使公司利益流向自己关联的企业，牺牲上市公司的利益来谋取私利。

中小股东利益受损

• 公司利润分配可能会倾向于大股东。例如，在制定分红政策时，大股东可能会推动有利于自己的高分红方案，而不顾公司的实际发展需要，使得用于公司再投资、扩大生产的资金减少，影响公司长期发展潜力，同时也间接损害了希望公司通过留存收益实现价值增长的中小股东利益。

阻碍股权融资

• 过高的持股比例会降低公司股权的吸引力。外部投资者担心大股东的绝对控制地位，可能会对参与公司股权融资持谨慎态度，影响公司的融资渠道拓展，使公司在需要资金进行技术创新、市场拓展等活动时面临困难。

监督失效

• 公司内部监督制衡机制可能会失效。独立董事、监事会等监督机构可能因为大股东的强势地位而难以发挥有效监督作用，无法及时纠正公司经营管理中的不合理行为。