一枚硬币抛了9次之后都是反面，第10次会是正面吗？当市场连涨之后，必然是下跌吗？了解赌徒谬误心理，助你从更客观的维度看待投资这件事。
先做一个选择题：
假设抛一枚硬币（硬币出现正面和反面的概率各为50%），连续9次都是反面朝上，那么第10次：
A：出现反面的可能性更大
B：出现正面的可能性更大
C：出现正面和反面的概率一样大
可能有的人觉得，已经抛了9次都是反面朝上，那第10次应该大概率是正面了吧。但其实作为独立事件来说，无论前面抛了多少次反面，最新一次抛出正面的概率还是二分之一。这种误区，在心理学上叫做赌徒谬误：即将过去和未来两个相互独立的事件联系起来。
赌徒谬误的心理误区在生活中经常出现。比如某对夫妻已经连生了两个男孩，会觉得第三胎一定会是个女孩。实际上生男生女的概率依旧分别是50%。生了两个男孩并不能提高第三个孩子是女孩的概率。
赌徒谬误在投资中也十分常见。比如对于沪深300指数来说，在2023年之前没有出现过连跌3年的情形。因此在2023年伊始，有的投资者看好A股的逻辑在于：沪深300已经连跌两年了，之前又没有出现过连跌3年的情形，第3年一定会上涨。但事实却“打脸”了。沪深300确实出现了连跌3年的行情。
图：沪深300指数年涨跌幅
数据来源：同花顺，省心研究院，数据区间：2002/1/1-2023/12/31
实际上，股市是一个比较复杂的系统，涨跌分布会受到不同因素影响，每一天的行情涨跌相对独立，历史行情并不能决定未来走势。短期连涨之后可能是动量的持续，也可能是冲高回落。也就是说，对于投资来说，短期并不存在久涨必涨或是久涨必跌的规律，也难以根据历史行情对未来进行精准预测。
作者：
刘国池 S0570624070049
