大家好~我是专注指数研发、力求提供更多更好指数投资工具的基金经理胡洁。
最近市值管理新规落地，引发市场热议。该文件要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力。尤其是对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。那么，哪些方向或受益？
该文件的发布有利于破净央国企的价值回归。根据华西证券，截至11月15日，A股长期破净公司有212家，占A股总市值比重的15%。分企业性质看，长期破净公司中央国企占比超过60%；分行业看，长期破净公司集中在银行、房地产、建筑装饰、交通运输、钢铁等行业。
这与红利风格的相关度是比较高的。以华宝标普中国A股红利机会ETF联接A(LOF)(OTCFUND|501029) 华宝标普中国A股红利机会ETF联接C(OTCFUND|005125)跟踪的标普A股红利机会指数为例，成份股中央国企的占比较高，且今年7月底成分股调整后，标普 A 股红利机会指数的前五大行业调整为银行、煤炭、机械、传媒、交通运输，前五大行业分布较调整前更为均衡，体现了指数行业结构动态调整的特点。
相比同类指数，标普A股红利机会指数的编制方案调仓频率更高，股息率加权时效性更强，且更注重底层资产的盈利能力。其编制方案每年根据过去12个月的分红情况调整2次成分股，且在年报披露阶段，会及时调出当年无分红计划的成分股，相比中证红利、上证红利、深证红利等主流红利指数根据过去三年的分红情况每年仅调整1次成分股的方案，其策略时效性更高，更有机会选入当下低估值高股息的资产。
同时，通过独特的质量稳定性与分红稳定性筛选，保证了入选成分股的基本面质量，有效降低落入“价值陷阱”的风险，这与主流红利指数仅关注股息率指标有所不同。另外，个股 3%的权重上限使得标普A股红利机会指数高度分散化，应对非系统性风险的能力更强。
从操作上来说，对于红利策略产品，采用长期持有或长期定投的方式或是比较适合的操作方式，因为红利策略具备良好的中长期投资价值。想要把握红利机会的小伙伴可以关注华宝标普中国A股红利机会ETF联接A(LOF)(OTCFUND|501029) 华宝标普中国A股红利机会ETF联接C(OTCFUND|005125)，跟踪标普A股红利机会指数，具有高股息。
另外，随着稳增长的推进，优质银行利润增速有望持续增长，资产质量也有望持续改善，银行板块估值有望受益于此而逐步提升，或迎来长期配置机遇。感兴趣的小伙伴可以关注华宝中证银行ETF联接A(OTCFUND|240019) 华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)，跟踪中证银行指数 (399986.CSI)，指数成份股不仅包括一些高成长性银行股，还配置了一些优质城商行、农商行，以捕捉题材性机会，是分享银行板块整体行情的高效投资工具。
最后，感谢大家对我的关注与支持！近期市场波动较大，希望小伙伴们把握好投资节奏，理性操作，衷心地希望大家都能通过我们的指数化投资工具赚到钱~
观点更新时间：2024.11.20
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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数据来源：Wind、中证指数公司、标普指数公司、华西证券，截至2024.11.19。
注：基金管理人判定的华宝红利基金、华宝金融科技ETF联接、华宝券商ETF联接、华宝消费龙头、华宝银行ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝上证科创板芯片指数基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
风险提示：投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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