文丨财报笔记 （个人笔记、不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎。）
今天距离除夕只有68天，未觉池塘春草梦，阶前梧叶已秋声。
金田转债目前价格是102.66元，转债规模是15亿元。到期赎回价是110元，持有到期的税后收益率是3.31%。金田转债剩余年限是2.33年，转债溢价率是83.65%。
金田转债现在价格持有到期的收益率还是比较不错的，因为现在银行定期存款5年的利率都达不到3%。
金田转债的价格也比较低102元左右，就是溢价率比较高是83.65%。转债规模和剩余年限适中。
截止到2024年6月30日，金田转债的十大持有人中高手有：全国社保基金210组合、外资UBS AG.
看下金田转债的正股：金田股份
金田股份是一家位于浙江省的民营企业，成立于1992年、在2020年上市。
公司的主要业务是有色金属加工，主要产品包括铜产品和稀土永磁材料两大类。
根据国际铜业协会统计，一辆纯电轿车至少需要83kg的铜产品，而传统燃油车仅需20kg，新能源车的铜需求大大提高。
公司的铜及铜合金产品主要用于新能源汽车、通讯电子、电力电气等领域，客户有三星、松下、三菱、比亚迪、宁德时代、美的等知名企业。
公司通过新建泰国生产基地，并扩展越南基地产线规模，扩大公司海外基地的联动优势，更好的成为国际化公司。
公司专注于主业发展，经过长期积累，已确立了国内铜加工行业龙头地位。
接下来看下公司的财务情况：
营业收入连续保持5年增长，从2019年的409.84亿元；增长到2023年的1105亿元。5年收入增长2.7倍，说明公司业务在迅速扩张。
收入是增长很快，但是公司的毛利率持续下滑。公司的毛利率在2022年竟然达到了1.96%。这么低的毛利率表明公司的产品核心竞争力较低，生意模式一般。
2019年公司的归母净利润是4.94亿元，到2023年公司归母净利润是5.27亿元。5年利润仅仅增长了0.33亿元。
这是由于公司的毛利降低，虽然公司收入增长很快；但是公司的归母净利润并没有同步增长。
最后分析下公司的长期偿债能力，用利息保障倍数指标测算。
利息保障倍数=（24利润总额3.46亿元+利息费用3.98亿元）/利息费用3.98亿元=1.86倍
利息保障倍数至少大于1，越高表明公司长期偿债能力越好。
从这个指标看目前公司的偿债能力没有问题。
个人想法：
营业收入的增长说明公司现在保持业务的持续扩张。
毛利率低可以看出公司生意模式一般。
利息保障倍数1.86倍，公司长期偿债能力没有问题。
公司可转债价格低，持有到期合适；只是转债溢价率较高。
文丨财报笔记 （个人笔记、不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎。）
#投资随笔#$金田股份(SH601609)$$金田转债(SH113046)$
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