如果有人问我在中国什么样的公司可以存在30年以上，甚至更久？我的回答是与中国文化相关的公司。而什么可以代表中国文化？那其中便有中国传统节日，其中与之相关联的企业中五芳斋的粽子，月饼分别对应了我国的两大传统节日端午节和中秋节。这一特点给与了五芳斋非常明确的未来可预见性。当然这里的中国文化代表白酒类不在本次分析范围类，白酒板块的股票价格对我来讲都太贵了，而我要找的是便宜货。
那问题来了，此时此刻的五芳斋到底行不行？是否便宜，能不投资，我会从几个方面来进行简单的分析。以及我的建仓思路。
首先是行业地位，应该说在粽子，月饼这条赛道上的上市公司中，根据主营产品，可以发现三全食品的主营收入中也是有粽子的，但是翻看了其2023年的年度报表可以知道包括汤圆，水饺，粽子三类的总的年度收入为36.8亿， 而五芳斋的主营业务就是粽子 这个数据在年度报表中是19.4亿。宁外两个对手之间三全食品的毛利率29%，五芳斋的达到了38%，所以综合来看，就粽子这个赛道五芳斋是行业领先的，另外三全在大多数的观念里主打的是速冻饺子跟汤圆。而中华老字号的五芳斋无疑是粽子行业的龙头老大。他只要保持住粽子的优势未来还会有布置匹敌的竞争对手吗？我看很难很难。
接下来的问题是这家公司赚钱能力如何？三季报显示每股收益累计达1.09，这个数字相比预加工行业的龙头安井食品的每股收益3.58还是差一大截，但仍旧行业排名第二。这个指标是比较可以直观的看出一家公司的盈利能力的，另外公司的销售毛利率达41%，这个数字是行业领先的，行业平均23%左右的毛利率，得益于粽子月饼的原材料是很便宜的大米与面粉。这种优势是原材料价格不会有太大的变动。虽然有着领先的毛利率，但是在公司在营业费用这块的支出损耗达到了20%多，也就是说公司在销售，研发，管理，这些环节上相比安井，三全的支出占比更高。得益于高毛利率，公司的净资产收益率以及经营活动现金流净额也是非常不错的。
然后资产结构上拥有22亿的运营资产，其中总现金资产达到8亿，固定总资产占比50%，6亿的流动负债，5500万的长期负债，28%的资产负债率，展现出公司还不错的资产结构和很低的财务风险。如果你把这几项数据与行业其他公司对比，你就会发现五芳斋的资产结构优势，这是很明显的。当然有些指标有的公司应该说更好，但是综合来看，五芳斋性价比更高。
在说估值，我的估值思路是我想看行业最好的公司是如何估值的，然后行业平均又是一个怎样的情况，如果五芳斋明显在盈利能力，财务结构，可持续发展这几个方面是领先同行而其价值低于行业平均，那么我就觉得这个股票是低估的。我这两天分别在另外两只股票济川药业，老凤祥上做了同样的分析。五芳斋的运营资产22.2亿.目前总市值36亿，相比与行业其他这个比值是要低的所以我觉得此刻建仓安全边际还是可以的。得益于今年以来消费行业的低迷大部分公司的增长放缓，导致股票遭到抛售，价格变得如此便宜，以目前的价格建仓我觉得风险系数是比低的，虽然目前来讲大盘3400点对我来说是风险比较大的，所以本人总体仓位3-4成，三只股票都建仓一成。后续如果有大的跌幅可以逢低加仓。
另外这里跟其他两家持仓公司一样，我们散户受限于对公司管理层的了解，对于管理层是否有财务欺诈，等不道德行为缺乏考察的机会，因为我还持保留态度。本人在17.50左右建仓，昨天3%的位置做了一个t，今天有好机会将接回来。
以上是我个人持股逻辑！请勿模仿，股票购买如果只是按照数字指标买卖那将是有很大风险！
投资有风险，理财需警慎！
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