我希望在股吧看到的愤怒言论越多越好，因为这说明很多投资者已经割肉离场，无法再坚持下去。通常情况下，持股被套的投资者往往不会在公开平台上大肆抱怨，哪怕内心懊悔也多半是默默承受。而石头科技在十月初突然有约10亿的融资盘涌入，高位被套住了，这正是近期股价调整的部分原因之一。从股价的历史表现来看，我认为这只股票很可能吸引了大量游资的参与。
第三季度的业绩其实并没有太大问题，营收和毛利保持稳定，唯一增加的是研发费用，这反而是公司长期发展的积极信号。然而，业绩发布后，有人却故意放大利空，叠加市场对美国关税的担忧，导致股价遭遇大幅打压。从近期股价的走势来看，打压的目的似乎就是为了爆掉这批融资盘。因此，我不排除股吧里那些极端唱衰的言论背后存在某些特殊的动机。
对于长期投资者而言，这次调整只是短暂的插曲，市值的短期波动不应影响与公司共同成长的长期信心。但对于融资盘来说，这种下跌无疑带来了巨大压力，甚至不排除股价可能跌破200元的可能性。经过昨天对公司长期估值的重新研究，我认为当前股价已进入机构可能逐步介入的区域，因此可以明显看到逢低买盘的增加，再继续打压也面临较大难度。
短期股价走势难以预测，我选择坚持老方法，用长周期来衡量投资，比如持有两年。从长远看，现在这个位置很可能会被证明是一个相对的底部。
石头科技目前从技术形态上看，短期有企稳迹象，但中长期趋势仍然偏弱。从估值水平看，当前股价处于历史估值的极低区间，市场可能过度计入了不确定性和悲观预期。如果公司在未来能保持稳定盈利增长，当前低估值可能提供较好的长期投资机会。
风险与机会
- 机会：估值极低且价格接近重要支撑区域，企稳迹象明显，若市场情绪改善或公司盈利超预期，股价有望获得修复。
- 风险：如果整体市场环境继续恶化或公司基本面无明显改善，股价仍有进一步下探可能。
建议关注接下来价格在193元支撑区域的表现，以及成交量能否持续放大以推动价格向上突破204元压力区间。
市场的无常：情绪与行为的共振
股价并非公司价值的单一反映，而是市场情绪、投资者行为和外部环境共同作用的结果。三季度研发费用超预期、利润增速放缓和中美贸易战的不确定性，都被市场放大为下跌的导火索。而融资盘的杠杆效应进一步加剧了这一过程——当股价跌破警告线时，融资客户为避免平仓被迫减仓，形成了卖压与恐慌情绪的恶性循环。
这种现象让我意识到，“一只手拍不出声音”，市场的波动是由情绪和行为的互动共振推动的，而非单一因素所致。面对这种无常，个体投资者需要更多的冷静和耐心。
风险管理是投资的基石：
- 不使用杠杆：杠杆放大收益的同时也放大了风险，尤其在市场情绪极端化时，融资盘往往成为杀跌的推手。
- 长周期的耐心：闲置资金的投资策略，让投资者有更多时间等待市场情绪回归理性，避免短期波动中的非理性决策。
市场的哲学：在无常中寻找平衡
“一只手拍手的声音”表面是一个无解的公案，但它让我领悟到，市场本质上是一个由无数个体和情绪互动构成的复杂系统。投资的智慧在于接受这种不确定性，并在无常中找到自己的平衡点。
石头科技的这次波动让我更加认识到：
- 市场并非完全理性：短期情绪可以偏离基本面，而无常正是市场的常态。
- 心理韧性的意义：长周期的投资耐心能帮助投资人从容应对波动，在噪声中看清长期价值。
从波动中收获成长
石头科技的基本面并未恶化，研发费用的增加反而显示出对未来的投入。这些短期波动并不影响公司的长期逻辑，但市场的反应却为我提供了重新审视风险管理和投资哲学的机会。
这次经历让我更加确信，投资不仅是对数字和逻辑的分析，更是对人性和市场关系的探索。市场无常是永恒的，但风险管理和心理韧性则是投资者可以掌控的部分。
10月8日融资盘并未遇到强制平仓，但部分融资盘可能在11月25日跌破200元警戒线（比如330元买入，60%保证金比例，警告价198元）。
在初始保证金比例（ 60%）以及维持担保比例（130%）下，10月8日融资买入的平仓价格。
10月8日融资买入者的平仓价格
已知：买入均价P0=305 元
- 融资买入金额：6.93亿元 维持担保比例130%（m=1.3）
P平仓=1.3×0.4×305=158.6元
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