固态电池的核心有两块：电解质和负极材料。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$
电解质很容易理解，就是从液态锂电池的电解液升级为固态电解质。
负极则比较复杂，从负极材料产业发展趋势来看，有望经历从石墨向硅基负极、含锂负极，最终升级为金属锂负极的演变过程。当前石墨负极的开发已接近其理论极限，正面临着被逐步取代的趋势。
相对来说，硅基材料其高理论比容量和“高容量+高工作电压+低成本”的综合优势，被视为新一代锂电负极材料，在固态电池中材料中备受关注。自2023年下半年起，“负极掺硅”高性能动力电池在装车应用方面持续受到关注。国内车企蔚来、智己、埃安等知名汽车品牌已开始为其旗下车型配备硅基负极动力电池。
据EV Tank数据，2023年国内锂电负极材料市场中，出货量排名前四的厂家贝特瑞、杉杉股份、江西紫宸（璞泰来子公司）和中科星城（中科电气子公司）合计占据市场57%份额，市场高度集中。硅基负极材料方面来看，由于行业存在较高的技术壁垒，当前量产厂商数量相对较少，多数厂商仍处于中试阶段。
目前，国内主流负极材料企业包括贝特瑞、杉杉股份、璞泰来、尚太科技、中科电气、翔丰华、胜华新材、国轩高科、凯金能源、硅宝科技、天目先导、兰溪致德、硅宝科技、道氏技术等均在积极建设硅基负极材料产能。国内宁德时代、亿纬锂能、中创新航、蜂巢能源、国轩高科、欣旺达、比克电池、力神电池等头部电池企业，以及天诺新能源、杰瑞股份、石大胜华等材料企业已经在硅基负极材料领域进行布局。
整体市场格局来看，我国负极材料厂商的集中度较高，下游负极材料厂商对包覆材料的认证周期通常在6-12个月之间，并且对供应商的产能规模、供应保证能力和批次稳定性有高要求。因此率先入局的龙头厂商拥有明显的先发优势，未来市场格局有望进一步向头部集中。
市场观点指出，在供需格局改善的大背景下，目前锂电产业链呈现出两个特点：
1、排产上修、可能重启扩产：头部电池厂的产能利用率从50%左右提升到了90%+，近期机构把核心电池厂的明年排产预期大幅上修，从600GW提升到700GW，同时也提升了新一轮扩产预期。（之前连续三年投资支出下滑）
2. 上游材料涨价预期较强：年底，宁德会根据市场情况和自身的成本控制需求，与上游供应商进行价格谈判，材料厂已经亏了两年，叠加近期景气度有所回暖，部分材料涨价预期较强，正极、负极、铜箔等环节可能率先涨价。另外，近期碳酸锂现货价格也已经连续小幅上涨了。
喜报！截至2024/11/15，中证新能源汽车指数已经翻红，年内上涨5.1%，年内振幅高达44%，显示出强劲的弹性，一扫晦气！需求方面，国内“金九银十”旺季带来了需求端持续超出预期的表现。中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，今年9月、10月，国内动力电池和其他电池产量环比增速分别为9.9%、1.6%。进入11月后，下游电池企业排产情况继续向好。后续来看，由于明年春节暖意靠前，以及补贴退坡的影响，新能源车、锂电池企业年底本身都有冲量的需求。同时，受外部环境变化因素影响，短期中企可能集中加大出口力度，进而带动锂电排产增加。
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（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
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