$国际实业(SZ000159)$$江西铜业(SH600362)$$紫金矿业(SH601899)$
一、中国铜供应现状
全球超过一半的铜都供应给中国了，仍然不够，为什么中国这么缺铜？
中国作为全球最大的铜消费国，铜在电力传输、电子设备等领域扮演着关键角色，其需求与国家经济和产业发展息息相关。基础设施建设对铜的需求主要为电力、通信等行业，铜和铜合金是电力和通信行业中线缆的重要部分。房地产行业对铜的需求主要在于管道、建筑建造等方面。同时，伴随着中国经济结构的转型升级，新能源汽车、消费类电子等新兴产业快速发展，也有助于提振对铜等有色金属的消费。2024年1-10月，新能源汽车国内销量869.2万辆，同比增长38.3%。2024年1-10月，新能源汽车出口105.8万辆，同比增长6.3%。新能源汽车领域对铜的需求不断增加。此外，我国在光伏能源方面也处于国际领先地位，光伏发电和风电的普及对铜的需求量更大。可再生能源系统的平均用铜量是传统发电机的 8 - 12 倍之多，这意味着生产一个光伏发电装备比普通的发电装备要多用不少的铜。
中国铜供应面临的挑战
尽管中国铜产量较大，但仍高度依赖进口，对外依存度较高。中国铜矿储量在国际上排名第六，但铜矿资源质量并不高。我国铜矿的平均品位只有 0.87%，远低于其他主要铜生产国品位在 1% 以上的储备量，只占总储备量的 35.2%。这类资源的开发需要投入大量的人力物力，且开采成本特别高，甚至比直接进口还要贵。同时，我国铜矿开采难度特别大，铜矿储量在 250 万吨以上的矿床分布在西藏多龙铜矿和金川铜矿等地，这些地区地理环境以丘陵为主，只有 25% 左右的矿产是具有较大开采价值的。国家与各企业在发展过程中，更看重利益，我国大部分地区的铜矿都不具备一定的盈利能力，最终的投入成本与收益不成正比，所以我国大量进口铜。
矿石贫化、环保政策等因素增加了铜资源开发利用的难度。中国的铜矿资源逐渐趋于贫乏，矿石贫化问题严重，为了满足需求，中国需要更多地依赖进口铜矿，加剧了对外部市场的依赖性。同时，中国政府实施了更为严格的环保政策，对采矿和冶炼行业施加了更高的环保限制，使得铜资源的开发和利用变得更加困难和昂贵。
应对挑战的措施
寻找铜的替代品，但目前尚未有完全替代材料。虽然一些材料能够在特定领域替代铜，但在广泛应用上仍有局限性，因此这并非可持续的解决方案。
强化废铜回收再利用机制，但受技术和成本限制。废铜的回收再利用是一个有潜力的途径，可以缓解供应压力并减少对原始矿石的依赖。然而，技术和设施的不足以及成本问题限制了这一举措的广泛应用。
我国对全球多个铜矿项目的开发和投资，例如在智利的秋明铜矿、在秘鲁的拉斯邦巴斯铜矿、在刚果（金）的卡莫阿铜矿等，提高了中国在全球铜矿资源的占有率和话语权。同时中国也通过并购和合资的方式，收购或参股了一些国际知名的铜矿企业，例如在澳大利亚的奥兹矿业、在加拿大的伊诺科铜业等，提高了中国在全球铜矿市场的竞争力和影响力。中国与铜矿资源国家开展了一系列的产业合作和技术交流，提高了铜矿资源的开发和利用的水平和质量。同时也与铜矿资源国家开展了一系列的贸易和投资合作，提高了铜矿资源的附加值和市场价值。
二、国际实业收购铜矿
收购背景及意义
在当前全球经济形势下，国际实业积极寻求业务拓展和资源优化配置。此次拟收购新疆两处铜矿资源，是公司经过深思熟虑后的战略决策。随着全球对铜等金属资源的需求持续上升，尤其是在新能源和高科技行业快速发展的背景下，铜的价值日益凸显。国际实业旨在通过此次收购，提升公司在矿产资源领域的竞争力，拓展业务领域，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
收购详情
收购标的为新疆怡宝矿产资源勘查开发有限责任公司 80% 股权。新疆怡宝矿产经营范围包括铜矿，金铜矿探矿，铜矿采选，矿产资源勘查项目等。其所属探矿权 1 个，探矿权面积为 2.68 平方公里，采矿权 2 个，采矿权面积为 1.988 平方公里，分别为哈腊苏铜矿 Ⅰ 矿和玉勒肯哈腊苏铜矿。
截至 2024 年 3 月 31 日，哈腊苏铜矿 Ⅰ 矿矿石量为 553.64 万吨，铜金属量 34890 吨，铜平均品位 0.63%；伴生金 609 千克；伴生银 13.46 吨。玉勒肯哈腊苏铜矿矿石量为 945.33 万吨，铜金属量 66570.65 吨，伴生钼金属量 916.38 吨，伴生金金属量 3645.82 千克，伴生银金属量 5076.50 千克，铜平均品位 0.70%。铜金属储量合计约 10 万吨，且上述矿山资源储量可靠性高，矿区开发条件较好，开发难度较低。
市场反应
国际实业此次收购在股吧等平台引发了投资者的热议。多数投资者对此次收购持乐观态度，认为公司将成为 “家里有矿” 的优质企业。例如，在东方财富网国际实业股吧中，有投资者表示 “一吨铜价现在大概 7.7 万，10 万吨大概接近 80 亿的样子”，对公司的未来充满期待。还有投资者认为 “优质资产注入，直接家里有矿”，对公司的发展前景看好。同时，也有投资者对此次收购提出了一些担忧，如 “全球经济放缓可能导致金属需求下降，从而影响矿业公司的盈利能力” 等。但总体来说，投资者对国际实业此次收购给予了较高的关注和期待。
三、国际实业收购铜矿与中国铜供应的关系
对中国铜供应的积极影响
国际实业对新疆两处铜矿的收购，无疑为中国铜供应带来了积极影响。首先，增加了国内铜资源储备。此次收购的铜金属储量合计约 10 万吨，这一数字虽在庞大的国内需求面前显得有限，但也为缓解中国铜供应紧张的局面贡献了一份力量。随着国内经济的持续发展，尤其是在新能源汽车、消费类电子等新兴产业以及光伏能源等领域对铜的需求不断增加的情况下，每一份新增的铜资源储备都显得尤为重要。
其次，收购行动有助于降低中国对进口铜的依赖度。尽管中国铜产量较大，但对外依存度较高，这使得国内铜供应容易受到国际市场波动的影响。国际实业的收购为国内铜供应提供了新的来源，一定程度上减少了对进口铜的需求，增强了国内铜供应的稳定性。
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