债市波动，我该如何应对？

近期债市震荡，持有债基的小伙伴发现自己的基金账户跟随债市一起波动，在体验到“震感”的同时，大家或许更想知道如何应对债市的波动。今天，小编来为大家分析可能引发债市波动的原因、债基的一些特性，从而探讨债基是否适合长期持有，和大家一起寻找应对债市波动的小妙招~

影响债市行情的因素有哪些？

债券市场作为货币资金和债务流转的市场，走势与经济发展息息相关，受经济基本面、资金面等直接影响，另一方面也受供求关系和市场情绪的间接影响，这些因素通过共同作用于债券利率这一核心因素，进而影响持有债券基金的投资者的收益。通常债券利率下行，则债券价格上行，利好债市。接下来，小编为大家详细解读一下可能影响债市的几点因素。

第一，经济基本面：通常经济发展与债券利率呈正相关，当大家对经济增长持乐观预期时，也愿意接受更高的负债成本。

第二，资金面：市场上资金紧张程度直接影响融资成本，通常资金面宽松，意味着融资成本较低，债券利率下行。

第三，政策面：货币政策通过影响货币供应量影响债市走势，当央行采取扩张性货币政策,向市场注入流动性时，市场上的资金变得充裕，通常会导致债券利率下降。财政政策则通过影响经济运行情况进而影响债市走势。

第四，供求关系：当债券市场发行量有限，而需求超过供给时，可能导致债券价格上涨；反之，新债券大量发行增加市场供应，可能导致债券价格下跌。

第五，市场情绪：投资者风险偏好随市场变化而调整，当经济向好，投资者风险偏好可能更高，更偏好股票投资，则会出现“股债跷跷板”效应。

此外，债市行情还可能受到国际因素、汇率等其他多方因素的共同影响，由此可见，债券投资是一件复杂的事情，基金经理管理债券基金时，也需综合考虑各种因素以制定合适的投资策略。

债基是否适合长期持有？

债券市场也会有阶段性的起伏，那么债基适合长期持有吗？小编认为可以从以下几个角度来考虑。

第一，债券可获得票息收入，有望为债券基金带来长期较稳定的回报。

债券基金主要投资于债券，而债券可以生息，由于票息的存在，所以投资债券在长期有望获得较持续稳定的回报。

债券基金的收益主要来自于票息收益和资本利得，前者是指持有到期获得的利息，后者则是在二级市场交易获得的差价收入。

短期来看，也许债券基金会受到利率上行、债券价格变动等因素影响而阶段性回调，但中长期来看，除非债券违约，回调总会逐渐被修复。

第二，债券基金表现较为平稳，可以作为资产配置的重要一环

对比过去5年中证纯债债券型基金指数（930609.CSI）和万得普通股票型基金指数（885000.WI）的年度收益率，相较于投资股市的股票型基金的大起大落，债券基金通常有着更为平稳的表现。在过往牛熊周期的交错下，这类产品也都经受住了市场的考验，成为很多投资者朋友资产配置里重要的一环。

第三，长期持有，可享受时间的复利效应

中证全债指数是综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，全价指数是指在计算指数时将利息等收益再投资,而净价指数则是不考虑这些收益再投资。

通过对比中证全债指数（H11001.CSI）和中证全债指数(净价)（H01001.CSI）两个指数自2019年以来的表现，可以看到，虽然两个指数长期都是向上的走势，但中证全债指数(净价)年化收益仅1.29%，而中证全债指数由于考虑票息收益，年化收益可达5.01%，复利效应带来的超额回报明显。

债市波动，我该如何应对？

过去债市也曾经历数次牛熊切换，但拉长时间来看，整体呈现“熊短牛长”的特征。因此，投资债券基金遇到波动不要着急，不妨考虑长期持有、以时间换空间，拉长时间看收益效果可能会更好。

震荡市下，如果不能主动管住手，不妨试试民生加银岁岁增利债券这款定期开放的纯债基金 。

定开基金定期封闭运作，既能帮投资者避免因为市场波动而做出冲动的投资决策，也能降低客户频繁申赎对投资端的影响。同时，封闭期内可撬动更高杠杆，有助于提升收益空间。当然，提升收益空间的同时，较高的杠杆也会放大基金投资的风险，需要严格管控。

与大家“一年一会”的民生加银岁岁增利债券于11/18至11/29开放，开放期结束后封闭运作12个月。如果您手头上有1年以上不使用的闲置资金，或者如果您想要在承受一定波动的前提下追求相对较多的收益空间，又或者您的资产组合中有配置较低波动资产的需求，这款产品都值得您关注。

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风险提示：

民生加银岁岁增利债券属于债券型证券投资基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，一般情况下其预期风险和预期收益高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。本基金的运作期为基金管理人事先确定的封闭运作期间，原则上为12个月，具体以届时基金管理人公告为准。本基金在运作期内不开放日常申购、赎回、转换转入、转换转出业务，投资者将面临因不能赎回基金份额而出现的流动性约束。

本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金有风险投资须谨慎。