2024年10月31日，是不良资产圈内一个值得被关注的日子。
就在这一天，融创掌门人孙宏斌在北京融科望京中心，与一家名为山哩商业的贵州民营资管企业进行了“密会”，展开深度交谈。
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这场会面的时机令圈内从业者遐想。
10月中旬，多家专业媒体报道：融创正计划设立新的资本平台——而今资本，由执行总裁王鹏领导。
而10月底，就开始动作频频。
而事实上，融创近期的动作一直扑朔迷离：化债1100亿、为明星项目引入国资战投、成功实现配股融资、新设而今资本。
笔者认为：融创正在孕育一个新的发展方向。
让我们先看一组关键数据：
根据最新财报，融创目前大盘储备货值约13900亿元，总资产9619.70亿元，总负债8957.12亿元，债务展期最长延至2034年。
在这样的体量下，孙宏斌为何对这家贵州的民营资管如此重视？
更值得玩味的是时间点：11月11日，国家金融监督管理总局发布《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》。
这份被业内称为"金规2024(17号)"的文件，首次明确允许收购"其他已发生信用减值的资产"。
就在4天后，监管部门在答记者问时进一步强调："有序拓宽可收购范围，助力金融机构盘活存量。"
这个政策窗口的选择，似乎也在暗示着什么。
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老实说，当笔者深入了解山哩商业的运营模式时，发现了一个有趣的细节：
这家贵州民企通过"网格化处置"模式，构建了一个覆盖全国的法律服务网络。
具体而言，他们通过3500余名网格法律服务工作人员，2万余家入驻律所，实现了案源的精准分发与高效处置。
这也使得山哩商业这家贵州民企，盘活了贵州的个贷不良处置市场，回款率一骑绝尘，为数万贵州籍债务人实现化债纾困。
这种商业模式，在不良资产行业是仅此一例的，且取得了重大的市场验证与成效，其效率、规模、盈利性都已受到实战检验。
笔者认为，这应该是融创重视与山哩商业会谈的原因之一
根据银登中心数据显示，2023年个贷不良转让业务的平均本金回收率仅为7.47%。
据山哩商业的董事长邓国生在一次经济交流交流会上透露，在采用这种平台化+网格化的处置模式后，他们不仅保障了债权人和债务人的利益，也注重合法合规性，从处置以来基本保障了0投诉。
可以说是以贵州为点，开创了一个全国个贷不良的化债标杆，在贵州，平均回款率做到50%以上，甚至更高。
值得一提的是邓国生本人就是从大山里走出来的，小时候家里贫穷困苦，通过自身奋发读书，是2003年毕节市金沙县的高考状元，这样的过往，也让其和群众走得很近，对个贷不良的化债理解也更加透彻。
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这也让笔者不禁想起融创早期的深耕战略：从城市深耕到区域布局，再到全国扩张。
某种程度上，山哩商业与融创模式都有一个共同特点：精准下沉，网络协同。
这个背后，或许就是孙宏斌所看重的价值所在。
事实上，当我们纵观融创的发展轨迹，每一步似乎都透露着深意。
从最初的地产起家，到收购乐视部分资产、万达文旅项目，组建融创文化。
从布局物业服务到设立融创服务，再到如今的"而今管理"。
这种由重到轻的转型脉络，似乎早有预兆。
特别是在当前宏观环境下，这次与专注科技赋能的民营资管接触，会不会预示着孙宏斌已经在谋划更大的转型？
笔者注意到一个细节：融创正在构建的新体系中，轻资产板块越来越受重视。
融创文化深耕IP运营，融创服务专注物业管理，而今管理聚焦不良资产与代建。
而这次密会的对象，恰恰开创了将供应链思维引入资管行业的创新模式。
这不禁让人浮想联翩：融创未来的发展重心会否逐步转向轻资产运营？
又或者，这只是孙宏斌在为融创打造一个"轻重并举"的新格局？
当然，目前这一切都还停留在初步接触阶段。
但从一个地产巨头开始关注不良资产、科技赋能这样的细节来看，这位商业大佬显然已经在为未来十年布局。
正如有知名投资人张磊所言："几乎所有最成功的企业，都在困难的时期诞生。"
山哩商业就是在个人业务不良贷款的存量规模不断发展的个人债务困境背景下所诞生。
而孙宏斌再造平台，选择与这样的新生民企作为第一步棋，或许就是一个新融创的开端。
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参考资料来源：
【1】2024年11月11日，《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》，来源：国家金融监督管理总局
【2】2024年4月29日，《不良贷款转让试点业务年度报告（2023年）》，来源：银登中心
【3】2024年11月11日，《山哩密会融创，开启不良资产“饿了么”时代？》，来源：资产洞见
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