$天合光能(SH688599)$  关于“天23转债”致天合光能决策层的一封信  天合光能决策层的同仁好，本人早年毕业于国内一所一流大学经济学系，对资本市场有很深刻的研究。强烈建议天合决策层24年12月下修天23转债转股价，这将对贵司、对天合股东方、对天合股票和天23转债的投资者和债权人都有百利而无一弊。理由如下：1、4季度持有天23转债的22亿多基金基于对天合的信任，完美地错过了前一阶段的盛大牛市，可谓打掉牙和血吞。十二月底攸关基金排名，绝不能让他们再次寒心，要不以后还有谁会再来关注我们。2、这次牛市即使从现在看也是十年一遇，正是下修天23转债的天赐良机。由于公司此前未能预判到此轮牛市，过早公告天下给自己人为框下了一个长达3个月的束缚，24年12月不可再犯，机不可失时不再来。3、公司资产负债率畸高，亟待降低，唯一解决办法是负债性融资向股权性融资转换。百亿定增已经失败。下修天23转股价绝对是回春妙手，下修之后将满盘皆活。4、 马上25年2月又要为天23支付3500万利息，表面看影响不大，但用的是公司纯利，公司现在纯利是多少，3季末是负数，扭亏不是喊口号，是来自每一笔费用的效率。 5、下修天23其实成本极低，因为这一次可不用下修到底，例如只下修到40元，哪拍下修到30元，股权稀释的风险也极小。6、但做出下修的姿态后，对天合光能股价，对天23转债价格的提振作用将是不可估量的，参见光伏圈双良下修。7、公司已公告动用10-12亿回购股票用于转换可还债，就已经明明白白地告诉了机构投资者我就是要尽快强赎，却又2年了迟迟不下修转债转股价，放着奇高的转股溢价率不闻不问，这不是典型的自相矛盾么。8、再拖一拖，到了国家规定的回售期，那可就真晚了。到那时难道靠一次次的小额下修来拖延回售么，那样对一家科创50公司就真是灾难性的了，面子里子都没了。9、天合差不多昭告天下了，这88亿可转债我就是要尽快强赎，但强赎要拿出强赎的态度和勇气。2年不短了，现在天24、天25已肯定发不了了，难道公司决策层要的是这种局面？？后面马上要进入高息期了，发着可转债，却付着银行定期存款利息，不会被同行耻笑么。10、公告员工买了600万，数不大，但总要有个姿态，也是对员工、对投资者的尊重。11、大股东仍然持有的24个亿的天23转债，那不是原始股成本，是真金白银买的，是大股东真金白银地拿出了24个亿，强赎后大股东改善生活不香么？12、在全部已发行的多达500多只转债里，天23转债价格稳居倒数前10名行列，这不啻为对天合公司的羞辱，也必然会引起众多场外潜在投资人的疑虑。面对此情此景，公司难道不应该做点什么吗？难道还是只会发一个不下修转股价的公告？