11月19日公开信息显示，海尔消费金融拟发布规模20亿元的资产支持证券，这是今年以来其第二次发行“够花”系列ABS：
发行说明书显示，本次债券分为优先A档、B档及次级档三类，占比分别为70.5%、8.5%以及21%。
股东数量缩水
海尔消费金融成立于2014年12月26日，至今已历经约十年时间，总部位于山东省青岛市，正是大股东海尔集团的所在地，市场定位为产融结合消费金融公司。
今年上半年，海尔消费金融曾拥有5名机构股东：
而就在上周的11月15日，国家金融监督管理总局青岛监管局发布公告，批复了海尔消费金融的股权变更申请：
海尔财务公司的股权被转给了海尔集团$海尔智家(SH600690)$。兜兜转转还是自家人，那此举目的何在？
根据公开媒体报道，此次股权调整主要遵循了原中国银保监会于2022年11月13日施行的《企业集团财务公司管理办法》，其中提到“财务公司不得发行金融债券，不得向金融机构和企业投资”。
也就是说，海尔消费金融股东数量从5名缩减到了4名，海尔集团持股比例由此上升到了49%。
海尔消费金融原有注册资本15亿元，下半年已增至20.9亿元，此前，素喜智研曾在《“赶考潮”来袭，海尔消费金融、长银五八消费金融竞相增资》一文中有过跟进。
增资的背后离不开业务扩张的需求。在2024年持牌消金机构策略分化的背景之下，海尔消费金融的总资产等规模性指标仍处于增长通道中，具体财务指标如下：
“回归线下”战略初显
海尔消费金融在成立初期，依托集团公司在家电领域积累的优势场景，通过线下切入家电分期业务。此后，在深耕线下场景分期的同时，逐步在线上开拓现金贷款业务，形成“场景+现金”双布局。
目前看，海尔消费金融以家庭消费场景为切入点，已打造场景分期和纯信用消费贷款两大产品体系。用户可通过海尔消费金融APP及够花APP等自营渠道进行申请。
业务结构方面，海尔消费金融以线上现金贷为主，占比近90%：
不过，进入到2024年，海尔消费金融似乎有意调整业务结构，毕竟集团股东的优势在于线下场景资源。
公开资料显示，海尔消费金融2024年上半年推出了全新“智家分期”服务。智家，顾名思义即智能家居，该产品锚定了海尔品牌的高端家电，如节能、环保且智能的冰箱、洗衣机和空调等，消费者据此可开展分期付款。
根据海尔消费金融相关通稿，“智家分期”同时支持在家、在店、在线三大交易场景下的消费支付，不仅面向城市居民，也会覆盖到二三线城市、县域乃至乡镇地区的消费者。
由此看来，海尔消费金融在2024年，采取的是一种近似于保守风格下的扩张策略，一来线上场景的行业竞争已几近白热化的地步；二来依托股东资源，也可在大环境不确定性因素较多的背景之下实现“小步快跑”，从而打好“产融结合消费金融公司”这张牌。
产融结合之所以在持牌消费金融行业成为稀缺标签，是因为持牌消金的大股东多为金融机构，尤其是商业银行。因此，产融消金子的发展如何，势必与产业股东息息相关。
值得一提的是，海尔消费金融的大股东海尔集团近两天也有大动作传出，试图收购垂类汽车媒体——汽车之家。
截至目前，海尔集团已控制海尔智家$海尔智家(SH600690)$、海尔电器、盈康生命、海尔生物$海尔生物(SH688139)$、雷神科技、上海莱士共计6家上市公司，横跨家电、智能家居、大健康、科技等多元业务领域。
除了家电之外，海尔消费金融同时涉水医美、教育等线下场景。相关数据显示：
截至2022年末及2023年末，海尔消费金融的教育和医美场景业务贷款余额分别为17.48亿元和13.24亿元。
入池资产及监管指标
联合资信在评级报告里介绍称，入池资产均为消费贷，主要针对贴合“新市民”特征的客群，属于海尔消费金融自主获客、运营、风控的信用贷产品。
入池产品额度500元-20万元，以6期和12期为主，最长不超过36期，主要还款方式为等额本息。其他特征如下图所示：
贷款资产质量方面，2024年上半年，海尔消费金融不良贷款率为2.38%，拨备覆盖率期内略有下降，但经过一系列动作后，预计将在2024H2节点有所回升：
不良处置方面，海尔消费金融也出现了新动作。就在上个月，其挂出了2024年第1期个人不良贷款（个人消费贷款）转让项目公告，资产包本息合计3471.80万元，起始转让价格为158.06万元，不足本金部分的1折，截至目前尚未观察到转让结果：
一言以蔽之，大股东在产业领域的强势扩张，是消金子业务增长的重要基石，在缩短消金子触客链路的同时，还为消金子带来了更多场景价值挖掘的可能性。
更重要的是，对于消费金融而言，消费在前，金融在后，比起线上资金流向不明的现金贷，线下实体场景显然更容易讲好消费故事——为促进消费贡献力量，为实体经济有效赋能。
本文作者可以追加内容哦 !
