$中信国安(SZ000839)$  

一个澳大利亚的贫铁矿，中信泰富死扛硬撑，干了16年，亏进去1000多亿，至今官司缠身，盈利难料。这是一个“人有多大胆，地有多大产”的壮举，也是矿业史上的一曲悲歌。

在2004年的一个里程碑时刻，中国超越了日本，成为全球最大的铁矿石进口国。中国作为全球最大的钢铁消费国，对铁矿石的需求主要源自其庞大的制造业和基建项目。钢铁是汽车制造、桥梁建设、高楼大厦和铁路等基础设施的核心材料。因此，随着“基建狂魔”这一称号的确立，中国在全球钢铁市场的需求量持续扩大。这种对钢铁的巨大需求推动了对铁矿石进口量的激增，每年都要花费巨额资金来购买海外资源。

尽管中国在全球铁矿石储量排名中位列第四，但国内的铁矿石普遍含铁量较低，开采成本高，开采难度大。相比之下，俄罗斯、澳大利亚和巴西等国则拥有丰富的高品质铁矿资源。

2006年的一天，中信泰富高层正聚在会议室里商讨着一桩投资。澳大利亚大亨克莱夫·帕尔默向他们抛出了橄榄枝——以4.15亿美元的价格，出售他手中的两座磁铁矿。这对中信泰富来说，无疑是个诱人的机会。

中信高层心中万分激动。他们已经在脑海中勾勒出了美好的前景:在澳洲内陆的荒野，矗立着现代化的选矿厂，轰鸣的机器日夜不停，源源不断地将优质的铁精粉装上驶向中国的货轮……凭借丰富的铁矿储备和先进的技术，他们一定能在国际市场上掌握定价权，与巴西淡水河谷、澳洲力拓这些铁矿石巨头分庭抗礼。

就这样，在一片憧憬中，中信泰富毫不犹豫地签下了收购合同，斥巨资买下了帕尔默的两座磁铁矿。矿藏约有20亿吨，坐落在西澳大利亚州偏远的皮尔巴拉地区。对中信泰富而言，这片8500平方公里的土地，是上天赐予的宝藏，是通往财富之路的金钥匙。

然而，当中信派出的地质专家实地勘察后，兴奋的表情逐渐凝固。这哪里是什么金矿，分明就是个烫手山芋！这两座矿几乎集齐了所有开采磁铁矿的不利条件，活像是专门用来考验投资者勇气的。

首先，矿石的品位极其低劣，更雪上加霜的是，中信澳矿磁铁矿物的晶体颗粒极其细小，这意味着选矿过程将异常复杂，耗电量大，成本极高。粗略估算，与国内常见的磁铁矿相比，处理难度和成本或许要翻几番。

更让中信高层头疼的是，两座矿区位于人烟稀少的荒郊野外，要让矿山运转起来，必须要从零开始，修建发电厂、海水淡化厂、公路、码头等大量配套设施。

＂要不，咱们退出吧？＂有高管忧心忡忡地说。可大多数人并不这么想。＂好不容易拿下的项目，现在放手不是前功尽弃吗？＂＂再大的困难也要克服，这可是打入国际铁矿石市场的机会啊！＂＂再说了，矿藏量这么大，品位再低，日子久了也能回本的。＂

在一片乐观声中，退出的声音渐渐被淹没了。中信泰富最终还是决定，力排众难，勇闯澳洲蛮荒之地，誓要把这两座磁铁矿开发成功。

回首当年，谁能料到，这个满怀憧憬的梦想，竟成了噩梦的开端；这场＂人有多大胆，地有多大产＂的豪赌，终将酿成矿业史上的一曲悲歌。

2007年初，中信泰富与中冶集团签订了总承包合同，然而，这个宏大的计划，很快就开始一步步偏离轨道。原本的施工蓝图被彻底打乱，项目进度严重滞后。工程造价也像脱缰的野马，从最初的17亿美元狂飙到98亿美元，令中信高层瞠目结舌。2009年早已过去，可选矿厂的轮廓却还隐约可见。

当时，中信泰富的处境已经岌岌可危。巨额的亏损，令其濒临破产的边缘。作为母公司的中信集团被迫出手相救，给其输血88亿港元，才勉强渡过难关。中信泰富忍无可忍，终于在2013年底与中冶集团解除合同。后者在这个项目上，累计亏损31亿元。

没有了总包方的支撑，中信泰富决定自己来完成剩余4条生产线。这无疑是个艰难的决定。他们重新集结队伍，绞尽脑汁筹措资金，夜以继日加紧施工。然而，一波未平一波又起。磁铁矿的市场价格一路狂跌，中信澳矿还没正式投产，就已经深陷亏损的泥潭。

直到2016年中，随着第6条选矿线的点火，中信澳矿才算是基本建成。然而代价是惨重的。整个工程拖延了7年，总投资额超过110亿美元，比最初预算膨胀了6倍有余。更可悲的是，铁矿石的黄金十年，早已悄然流逝。错过了大宗商品的超级周期，纵有再多的产能，也只能面对惨淡的市场行情。