谈谈宁科的重整

$*ST宁科(SH600165)$  宁科的预重整即将于本月期满，整个过程跌宕起伏，充满悬念。还是我来谈谈宁科重整和当地政府的可能选择吧。

宁科的重整是当地政府推动和主导的，这个背景决定了宁科重整是当地产业布局的一环。无非两个目的，一保证宁科的上市地位，二是中科新材的复工复产，离开这两个去谈其它，甚至遑论宁科退市，都是没有依据的。

首先，宁科如何保壳？ST宁科被实施退市风险警示的主要原因都在于中科新材，宁科的退市风险是营收，净资产以及年报非标。所有这些，只要剥离中科新材，宁科就可以甩掉包袱，有一笔可观收入，成为一个干净的壳资源。所以，保壳不是什么复杂的事情。

其次，谈谈投资人。九月份，中科新材进入正式重整那天，我已经提示剥离中科新材的可能性，虽然被口诛笔伐，但现在看来正确概率正在变大。如果剥离中科新材就意味着两案分立重整，投资人自然不会是一个，作为上市公司的凯赛生物看重的是中科新材的生产线以及可能带来的市场竞争，而非上市公司的新合新或者仪征化纤看重的是ST宁科的壳，两者并不矛盾。

最后，当地政府的最优解。对当地政府而言，剥离中科新材也许是他们最优的选择方案，可以同时引进两家实力强劲的投资人，帮助其新材料产业链的建设。既保证了ST宁科的上市地位，并通过重整资产重组实现做大做强，也保证了中科新材复工复产的资金和技术，中科新材也成了另一个龙头上市公司的一部分，这不是鱼与熊掌兼得吗？

如果以上所言成真，二级市场可能会出现情绪杀，这是一种机会，因为宁科被借壳后，十倍妖股逻辑依然存在。