杰华特最主要的看点是多相电源，即多相控制器和DRMOS，在AI浪潮下，XPU市场规模增量惊人. 单单是多相电源放量，杰华特足足可以撑起几百元市值。

美股MPS（芯源系统），就是凭借多相电源向英伟达供货，股价最高涨到958美元，市值高达480亿美元，市盈率高达100倍，这样高的市盈率，对于一个成熟企业，不可谓不高。但最近1个月，股价回落至580美元左右，原因是有爆料称“ BlackwellGPU在装有72个处理器的服务器中使用时会产生过热问题，这些机器预计每个机架的功耗高达120kw。过热会限制GPU性能并有损坏组件的风险， 而MPS正是该芯片的多相电源供应商”。

2023年7月，杰华特相关产品已经通过英特尔认准。 要知道“多相电源需要与主芯片配合以实现稳定供电，因此需要 Intel 等主芯片厂商的多 级产品认证，行业本身的技术门槛和认证壁垒使得多相电源成为较难突破的产品之一。”

“VR 控制器JWH6375是符合Intel VR14/13.HC SVID协议规范的双路8相控制器， 已通过Intel 的测试， JWH7067是兼容业界主流5*6封装的16V/70A智能功率级，JWH7069是兼容业界主流5*6封装的16V/90A智能功率级。JWH6375搭配JWH7067和JWH7069，可以给Intel 第四代至强 可扩展处理器提供整体的VRM解决方案。”

“ VR 控制器JWH6396是符合Intel IMVP9.1/9S SVID协议规范的双路6相控制器， 已通过Intel 的测试，并进入到PCL，JWH7030是兼容业界主流封装的22V/30A智能功率级。JWH6396搭配JWH7030，可以给Intel 第 12和13代酷睿™ 处理器提供整体的VRM解决方案。”

但，杰华特相关产品迟迟没有见放量。我顿时对杰华特的相关产品性能产生了怀疑。

今天，我对比了杰华特2023年年报和2024年半年报:

2023年年报

主芯片供电芯片预计研发投入金额为1.3亿，2023年投入金额为5245万

2024年半年报

主芯片供电芯片预计研发投入金额为2.6亿，（预算增加了1.3亿）2024年上半年投入金额为4698万 （与2023年去年相当）。

思考：

似乎研发仍然在路上？？ 抑或是产品仍在验证期？ 迭代升级中？还值得期待？？明年放量？