$格力地产(SH600185)$  很多人把王府井跟珠免做对比，这要好好跟大家解释下！

先说结论：对于免税行业来说，王府井和珠免根本就不是一个量级的。珠免的价值远远高于王府井的免税，没错，是远远高于。

王府井的免税营收占比不到3%，珠免占到70%以上。作为毛利率极高的免税行业而言，两者差距巨大。

再说珠免的收入构成：烟草收入超过八成。产品结构跟中免也有很大区别，说他为a股烟草第一股也不为过。所以珠免有夸张的50%以上的毛利率。

最关键的是珠免近年来，盈利能力越来越强，各项数据逐年上升，未来上市配合版图扩张，营收能力直逼中免，可谓是珠海国资委旗下的金字招牌。

最后在看预期股价，王府井加入收入占比极小的免税概念，股价都涨了8倍，珠免不应该预期会差，再叠加横琴概念，12月澳门回归25周年，1月的海南封关，以及年底国家出台的提振消费政策预期，市场不可能忽视这只跨年标的！

客观理性分析，不盲目唱多或唱空！