随着长城汽车4季度业绩继续大幅增长，股价必迎来大涨，12月初公布11月销量，只要销量超过12万辆，就可以确立今年4季度业绩大增，可以拉升！
目前市值2222亿，2024年净利润145亿，市盈率15.3（按照1-3季度为16），相比目前汽车行业市盈率40（比亚迪24，赛力斯35），低估的太离谱！
2023年长城汽车业绩大增，汽车行业业绩大降！究竟为什么，对比一下长安汽车和长城汽车就一目了然了！
长安汽车1-3季度净利润35.8亿，同比下降64%，扣非净利润16.8亿，同比下降49%。
今年1-3季度净利润净利润104.3亿，同比增长108.8%，扣非净利润83.7亿，同比增长119.9%。
2024年1-9月长城汽车净利润是长安汽车2.91倍，扣非净利润是长安汽车4.98倍，为什么长城汽车盈利这么强？是否具有持续性？
3季度，长城汽车平均售价为17.3万元/辆（税后15.3万元/辆），长安汽车为10.4万元/辆（税后9.2万元/辆），高66%。
1-3季度，长城汽车毛利率20.8%，同比提升2.0个百分比；长安汽车毛利率14.4%，同比下降2.2个百分点。
1-9月长城汽车销量84.4万辆，同比下降1.8万辆，下降2.1%；长安汽车自主品牌销售116.1万辆，同比下降13.6万辆，下降10.5%。
1-9月长城汽车出口32.4万辆，同比增加11.3万辆，长53%；长安汽车为28.9万辆，同比增长66%.
长城汽车1-9月国内销量52万辆，同比下降13万辆。
2025年业绩保持稳定快速增长是明确的
1.2025年国内销量会转为正增长
公司连续优化产品结构，降低低档不赚钱或利润小的车型销量，利润高的车型销量连续增长。随着低档车销量占比下降（基本完成触底了），以及公司新能源汽车渗透率快速提升，2025年国内销量会转为正增长。
2.海外市场继续带动业绩高增长
2023年公司出口31.4万辆，同比增加14.2万辆，2024年出口超46万辆，同比增加超14.6万辆，随着出口增加，增长会有所放缓，但绝对量增加是明确的！
海外销量增长是带动公司业绩大幅增长关键因素，2023年海外毛利率为26.01%，比国内15.52%高10.5个百分点，综合毛利率18.7%，今年海外和国内毛利率均有所提升，毛利率达到20.8%，同比提升2个百分点，随着海外收入占比提升，毛利率会继续呈现提升态势。
2023年海外收入占31%，毛利占43%,今年上半年海外收入占比40%，毛利占比52%。
燃油汽车出口增长明显高于新能源汽车，随着中国汽车智能化水平的快速提升，中国汽车出口增长潜力很大，叠加欧盟等对中国新能源汽车加征关税，燃油汽车出口仍然会保持快速增长，并不意味着新能源汽车渗透率低一些就是弊端。
截止中报，海外市场已覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超过1,300家（相比去年底增加近300家），销售服务体系越来越完善。
公司在俄罗斯和泰格拥有生产基地，泰国是拥有从HEV、PHEV到BEV的完全新能源车型制造能力的工厂，欧盟加征关税后，泰国工厂出口欧盟有望大幅提升。2025年5月巴西工厂投产，会继续提升美洲销量，另外，公司在厄瓜多尔、巴基斯坦等地连续增加KD组装工厂。
公司单车的销售费用低于0.7万元/辆，远低于新势力（如赛力斯为3.7万元/辆），有助于公司业绩提升！
高研发是推动业绩高增长的保障
2023年公司研发投入110亿，今年1-3季度研发费用同比增长13%。
目前，长城汽车智能化研发团队规模已达6000人，智能化水平要达到一流水平，智驾技术达到第一梯队水平，在这场竞争中绝不会输。
主要汽车公司都是上市公司，那个公司研发费用这么高？
智能化：
11 月 13 日，长城哈弗技术中心，长城汽车与华为终端云服务签署智能化生态合作盟友框架协议，双方将围绕长城汽车系统 Coffee OS 3 和华为 HMS for Car MAAN 3.0 全球车载智能解决方案展开全面合作，搭载 Petal Maps 的长城汽车将陆续在巴西和泰国等国家上线，与华为在智能座舱和智能网络方面合作，会让公司智能化水平提升到一个新高度。
在全新蓝山的发布上魏建军放言长城汽车的“智驾水平就是第一”。而此前，魏建军很少标榜长城汽车的第一，而是要做到第一。从新蓝山、理想L8和问界M9实测对比看，智驾很难分出高底，新蓝山和理想L8均使用芯片8295，该芯片在车规级芯片中处于领先地位，其计算能力相比8155芯片提升超过50%，GPU性能更是飙升300%，今年中高端新能源汽车刚开始使用。在广州国际车展上，长城汽车宣布全场景NOA（智能驾驶领航辅助系统）全国开城。可以肯定的说，长城汽车智驾进入第一梯队！
2025年智能化提升，有助于带动销量和毛利率提升。
不明白这几天总扯淡长城汽车与华为在智驾方面没有合作，与华为合作有啥好处吗，理想智驾水平低？
新能源汽车渗透率正在快速提升，2025年会带动国内销量的增加
长城汽车1-9月新能源汽车销量21.1万辆，同比增长24.1%，渗透率25%。长安汽车44.8万辆，同比增长46%,渗透率为38.6%。
长城汽车新能源汽车渗透率低，与它车型有很大关系，3季度公司销量29.4万辆，新能源汽车销量7.9万辆，渗透率26.9%，市场皮卡基本是燃油车，扣除皮卡渗透率为31.1%，另外，坦克很大部分出口，燃油越野车（特别硬牌越野车）更受欢迎，如果扣除坦克影响，SUV和轿车中（哈弗、魏牌和欧拉），新能源汽车渗透率大约为38%，与市场50%有差距，但并不大。3季度开始，公司新能源汽车的渗透率开始快速提升，新蓝山上市销售不错，4季度会继续提升，另外，公司正在研发哈弗智驾新能源汽车，2025年上市必然会带动新能源汽车大幅提升，预计2025年公司SUV和轿车中（哈弗、魏牌和欧拉）的新能源渗透率基本与市场同步。
$长安汽车(SZ000625)$ ,$比亚迪(SZ002594)$, $赛力斯(SH601127)$新蓝山的热销，意味着2025年长城汽车在高阶智驾新能源汽车要挑战理想和问界。
长安汽车的阿维塔12预订也不错，也属于高价车，2025年也会向理想和问界发起挑战！
采用HI4的新蓝山，电耗基本与问界9一样，但油耗低于问界9,HI4总体能耗低于增程汽车，2025年要在哈弗等品牌全面推广！
长城汽车加大海外布局，将通过智能化升级大幅提升2025年海外销售
公司在俄罗斯和泰国建有整车生产基地，产能分别为10万辆和12万辆（设计产能8万辆，实际产能可达12万辆）。
泰国工厂拥有从HEV、PHEV到BEV的完全新能源车型制造能力的工厂，相继推出HAVAL H6、HAVAL JOLION SUV、POER皮卡以及HEV、PHEV、EV等新能源汽车。预计2024年出口越南和印尼1万辆，其出口正呈现翻倍式增长，公司计划在3年内追加110亿泰铢，扩大生产基地产能，加大对欧盟等国家出口。
正在巴西建设第三个整车生产基地，将于2025年5月投产。
公司在厄瓜多尔，巴基斯坦、保加利亚，突尼斯等国具有多家组装工厂，20024年车马来西亚、印尼的CKD项目投产下线，塞内加尔KD工厂、越南CKD等签约。
公司正在加快海外产品智能化升级，将会明显提升海外销售
公司与华为，围绕长城汽车系统Coffee 3.0和华为HMS For Car MAAN3.0全球车载智能解决方案展开全面合作。双方将基于各自领域的核心业务，共同打造面向海外市场的座舱智能化新方案。该方案不仅将为用户带来更好的智能体验，更将有望引领智能座舱领域的技术革新。
Petal Maps车载地图将会在巴西、泰国等海外区域上线，为长城汽车海外车主带来更加丰富的智能出行体验。
2025年长城汽车将会大幅提升智能化新车型，提升国内外销售
目前，以端到端智驾大模型——SEE、新一代AI数据智能体系和九州超算中心为标志，长城汽车已在算法、数据和算力三大维度建立优势。下阶段，长城汽车将致力AI技术和整车智能化。
全新蓝山，是一台全场景NOA智慧旗舰SUV，搭载长城汽车咖啡智能技术。在智驾和智慧空间上，全新蓝山还有长城Hi4技术的加持，其搭载的长城Hi4性能版，集增程、并联、直驱三种模式于一身，强动力、低油耗、全场景覆盖，荣获2024年“中国心”年度十佳混动大奖，并获泰尔认证中心颁发的、业内首个基于多屏交互的卓越级“智能座舱流畅性能认证证书”，其车机系统蝉联安兔兔7-11月车机版性能榜第一名，位列鲁大师第三季度新能源车车机流畅度排行榜第一名。
全新蓝山上市24小时大定突破8,500辆，连续两个月销量超6,000辆，11月第一周交付1,424辆，成为30万级新能源大六座SUV周销量第一。
全新蓝山所搭载的Coffee OS 3车机系统和Coffee Pilot Ultra智能辅助驾驶系统，在目前30万元级别的产品中，基本没有任何短板，在用户中正反馈比例达到92%。在产品发布会上，魏建军放言，长城汽车的“智驾水平就是第一”，而此前，魏建军很少标榜长城汽车的第一，而是要做到第一。
全新蓝山，承接长城汽车智能化转型的重任，宣布长城NOA全国开城，长城智能化发展就此步入新高度，提速智能能化转型底气，2025年公司将在魏牌高山、坦克和哈弗推出新智驾版本车型，牢牢将智能化标签贴到自己身上，打赢智能化这一仗！
Canalys：2024年中国汽车品牌乘用车出口有望达450万辆
Canalys数据显示，2024年下半年，中国汽车品牌乘用车出口量有望达到250万辆，全年总量将达450万辆，同比增长29%。
受欧盟关税政策和新能源车需求下降的影响，中国纯电动车型出口增速将放缓至9%(86万辆)，出口占比将从2023年的22.5%下降至2024年的19.0%。
2024年前三季度，中国汽车品牌乘用车出口量增长27%，达310万辆，新能源汽车占比25%。受欧盟对中国新能源汽车加征关税影响，欧洲是唯一出口量下降的区域市场，降幅为4%。随其他区域出口量增加，欧盟从2023年中国汽车品牌最大出口市场下降至2024年的第四大市场。
1-3季度拉美、中东非和俄罗斯出口增长分别为55%、44%和41%。中国整车出口总量前五的地区中，拉美国家占据了两个席位，分别是墨西哥和巴西，长城汽车在巴西工厂将于明年5月投产，上汽计划在墨西哥建厂。在厄瓜多尔，中国汽车的市场份额从2018年的10%飙升至2023年的30%，并仍在持续增长中，长城汽车建有组装工厂。1-3季度出口东盟增长4%，长城汽车正在泰国推进扩能。
2024年燃油汽车出口增长34%，继续保持高增长。奇瑞和长城汽车在海外燃油车市场中的成功，证明中国汽车品牌在燃油车技术上的显著提升。其中，奇瑞和长城汽车抓住了国际品牌退出俄罗斯市场的机遇，实现市场份额迅速扩张。
魏建军“把梯队去掉，我们现在就是（智驾）第一。”
魏建军说，长城几乎把所有技术体系都摸索过一遍，自动驾驶公司踩过的坑，也都踩过一遍。长城汽车历时10年，完成了三代智驾系统的更迭。早期的包括主动安全在内的辅助驾驶是第一代，到后来的基于高精地图的高速NOH是第二代，今年蓝山智驾版搭载的Coffee Pilot Ultra为第三代智驾系统。不依赖高精地图，可实现全场景高阶辅助驾驶。2023年，长城投入超110亿元用于研发，2.4万人的研发团队里，光智能化专利就达1131件。
吴会肖“我们对自己的智驾技术那可是相当有底气。”从发展进程来看，长城汽车从10年前就开始探索智驾技术。
今年长城汽车海外工厂的净利率超过10%，几乎接近国内一些汽车厂家新能源汽车在国内销售的毛利率！
你们有啥理由怀疑长城汽车明年业绩继续大增？
明年巴西工厂投产，泰国工厂出口东盟正在快速提升，明年销量继续提升是明确的，KD组装工厂增加，销量大幅提升十分明确。
上市公司中，新能源渗透率高的公司就好，渗透率低一些就不好了？
奇瑞和长城新能源汽车占比低一些，可恰恰是盈利水平最好的！
两个公司海外销售占比高，海外毛利率高，盈利是最好的！
在海外新能源汽车渗透率仍然比较低，所以新能源汽车占比低些！它们已经在海外具有品牌效应，随着国外新能源汽车渗透率提升，它们在国外市场新能源销量也会逐步提起来。
根据中汽协数据，新能源汽车出口92.8万辆，同比增长12.5%，随着欧盟加征关税，增长会进一步放缓。今年燃油乘用车出口增长有望保持35%左右，2025年出口仍然十分乐观。
全新蓝山智驾一流是肯定的，长城喊“智驾水平就是第一”不过分，2025年公司把全新蓝山智驾技术复制到坦克和哈弗，必将大幅提升国内销量！
长城汽车SUV和轿车（哈弗、蓝山和欧拉）在国内市场，新能源汽车渗透率与行业整体水平基本保持一致！P也不懂才扯淡长城汽车新能源汽车渗透率低！
今年汽车总销量121-122万辆，新能源汽车销量超30万辆，渗透率确实低！
今年皮卡17万辆基本是燃油车，行业就是如此！
今年海外销售46万辆，扣除皮卡4.5万辆，其它出口超过41万辆，主要以燃油汽车为主。
国内销售（不包括皮卡）为63万辆，
按照新能源汽车销量28万辆
坦克销售23万辆，按照国内国外销售各占50%（不清楚详细），更多的客户喜欢燃油坦克（特别是硬派坦克），新能源渗透率会低于其它品牌SUV，考虑这个影响后，长城汽车SUV和轿车（哈弗、蓝山和欧拉）在国内市场，新能源汽车渗透率与行业整体水平基本保持一致！
10款新车集中到4季度卖，4季度出货、收入和业绩很高
目前，各厂家新车上市都很快，不管谁，一旦没有新车推出，销量就会下降，如长城汽车全新蓝山和长安阿维塔12，会冲击理想L8和问世界M9销量。
截止目前，今年长城共推出13款新车，其中8月下旬到现在为10款。
8月前上市了坦克700 HI4-T，坦克300 HI4-T和哈弗H6三款车，700还很贵，国内出货下降太正常了。
但从8月下旬到现在10款新车上市，坦克越野和哈弗SUV品牌就有名，有新车上市就会带动销量提升。随着新车上市，从9月下旬开始公司销量就开始回升了，4季度车市火爆，这么多新车集中上市，销量应该会很高。
8月，全新蓝山，2024欧拉好猫、欧拉好猫GT版、2.4T越野跑
9月，哈弗枭龙，二代哈弗H9，山海跑穿越版
10月，坦克400汽油版，坦克500HI4-T;11月，坦克500HI4-Z
长城汽车是汽车老牌企业中，转型最成功的，业绩进入了稳定增长阶段
公司连续优化产品结构，虽然转型期间让销量增长明显放缓，但盈利能力大幅提升。
车价从2022年均价12.9万元到目前17万元，在国内市场，公司走出了低价车没有利润的被动局面。
从大众走向衰落，其它国外车企也好不到哪里，中国汽车出口连续增加是明确的，或许那天中国车企市场份额达到80%，这一天肯定会来到。长城汽车海外收入占比连续提升，2022年海外卖17.2万辆，2023年31.4万辆，2025年超46万辆。
2022年海外收入占比19.6%，毛利占比27.5%
2023年海外收入占比31%，毛利占比43%。2024上半年海外收入40.2%，毛利占比52%。
国内毛利率高于国内超10个百分点，公司让国外收入和毛利保持了快速增长。
2025年业绩继续大增十分明确
从售价看，产品结构优化低价产品占比不多了，基本完成了触底，2025公司智能化水平大幅提升后，国内出货会转入正增长。
国外布局连续加大，出货稳定增长十分明确。巴西工厂投产，通过连续扩能，收入会提升很快，中国汽车在拉美很受欢迎，中国出口前五国家中有巴西和墨西哥。
全新蓝山智驾技术水平确实高，各方面考虑周全，几乎没有短板，已是行业公认。
公司与华为进行智能座舱全面合作，会把智能座舱的智能化水平提升到一个新高度，会提升整个行业智能化水平。
华为有华为优点，但也要明显短板，华为不是上帝，一个赛力斯成功，并不代表所有与华为合作会成功。
华为与长城合作，绝对可以把座舱智能化提升到一个很高水平，强强联合肯定更强。
明年长城汽车智能化水平会有一个跳跃式提升，会带动坦克和哈弗这两个销量高的品牌销量增加，国内出货会从今年负增长到明年正增长。
明年海外工厂出货会继续提升。
2025年业绩继续大增很明确。
前面预测4季度销量37万辆（坦克6万辆，哈弗23.3万辆，皮卡4万辆，新蓝山和蓝山2万辆，欧拉1.7万辆）。
从11月产量看会超过37.6万辆。其中坦克6万辆（10-11月3.93万辆），哈弗23.3万辆（10-11月15.1万辆），皮卡4.5万辆（10-11月2.88万辆），新蓝山和蓝山2.1万辆（10-11月1.34万辆），欧拉超1.7万辆（10-11月1.14万辆）。
上面分析的业绩肯定会是准确的！
业绩连续大增很明确，大底部白菜价，放心持有
汽车行业前三季度利润率下滑至4.6%的背景下，长城汽车的综合毛利率达到20.76%，同比提升1.92个百分点，净利率7.33%，同比提升3.15个百分点，扣非净利率5.89%，同比提升2.58个百分点！
长安汽车1-3季度净利率3.0%，扣非净利率1.5%。
这就是差距！
2025年净利润要超210亿，汽车行业赚钱王
今年净利润145亿，会是零误差吗
2024年公司销量和2025年预测（大家存起来，很准确的数据，很多数据年报不会有）
1. 2024年销量超122万辆，2025年超150万辆
2. 2024年燃油汽车销量超90万辆，202590-95万辆。
3. 2024年新能源汽车32万辆，2025年55-60万辆
3. 2024年海外45.5万辆，其中燃油为39.5万辆（皮卡4.5万辆），海外6万辆。2025年出口近60万辆，燃油低于48万辆，新能源汽车超12万辆
5.2024年国内超76.5万辆，其中：SUV和轿车超63万辆，皮卡超13万辆；其中燃油汽车超47万辆（SUV和轿车超44万辆，皮卡超13万辆），新能源汽车26万辆（SUV和轿车）。SUV和轿车中，新能源汽车渗透率大约41%。
6. 2025年国内90万辆，其中：SUV和轿车77万辆，皮卡13万辆；其中燃油汽车42-47万辆（SUV和轿车29-34万辆，皮卡13万辆），新能源汽车43-48万辆（SUV和轿车）。SUV和轿车中，新能源汽车渗透率大约56-62%。
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