一、总体发展思路
汉马科技集团股份有限公司（以下简称“汉马科技”）在重整完成后，将继续聚焦新能源商用车主业，利用在新能源领域的技术储备和先发优势，致力于构建最具价值的绿色智能重卡生态圈。具体而言，公司将全面实施“醇氢+电动”技术发展路线，通过重整投资人提供的增量资源，扩大业务规模，提升业务收入和利润，改善持续经营能力和盈利能力，提高上市公司质量，发展新质生产力。
二、发展战略方针和持续经营规划
1. 全面推进“醇氢+电动”技术发展路线
自2020年浙江吉利远程新能源商用车集团有限公司（以下简称“吉利商用车集团”）收购汉马科技以来，公司前瞻性地推行战略转型升级，确定了“醇氢+电动”技术发展路线，从传统能源重卡向醇氢及电动能源重卡转型。这一战略旨在应对宏观经济变化和行业竞争加剧，通过技术革新和产品优化，提升市场竞争力。
2. 丰富整车产品结构
汉马科技已初步形成以X7、星瀚G、星瀚H等中高端三大平台为主的新能源整车系列，并将“醇氢+电动”两条动力技术路线落实到这些平台产品中。X7主要针对低端用户，融合纯电和醇氢技术，提升三电系统稳定性、产品场景适应性和驾乘舒适性。星瀚G专为中长途运输设计，具备耗、长续航的特点。星瀚H则对标国际竞品，具备高阶智能驾驶和未来智慧座舱等亮点，为用户带来更高的全生命周期收益。
3. 提升核心零部件新能源化
汉马科技不仅在整车产品线上发力，还在发动机、车桥等核心零部件的新能源化方面积极推进。公司已实现从传统燃油动力链向绿色醇氢动力和醇氢电动动力链的全面升级，拥有先进的生产设备和制造技术。此外，汉马科技的醇氢动力发动机和电驱桥产品不仅为自产重卡配套，还应用于船舶、工程机械、宽体矿卡、发电机组等外部领域，拓展了市场空间。
4. 全流程优化，持续推行降本增效
汉马科技将在重整完成后，从治理机制、业务板块和人员管理等方面进行全面优化，持续推行降本增效目标。治理机制方面，公司将推动组织架构变革，实现全员降本，提高产品成本竞争力与盈利能力。业务板块方面，公司将精干主业，逐步剥离非核心业务，优化资产结构，减轻历史负担。人员管理方面，公司将科学规划人员编制，制定短、中、长期激励策略，确保激励效果。
三、产业协同及资源支持
1. 研发技术协同
吉利商用车集团作为汉马科技的产业投资人，将在研发技术方面提供全方位支持。吉利商用车集团拥有国内最大的新能源商用车研究院，专注于商用车新能源和智能化技术开发。通过协同研发，汉马科技在甲醇和电动重卡领域取得了重大突破，形成了多项核心专利技术。未来三年，吉利商用车集团计划投入约25亿元用于车型升级和多种动力形式的研发，支持汉马科技的发展。
2. 商业生态协同
汉马科技的新能源战略路线起步较晚，生态配套尚不健全。吉利商用车集团将通过电动补能体系和甲醇生态链的建设，为汉马科技提供支持。在电动路线方面，吉利商用车已建设93座充换电站，形成点线面全覆盖的补能体系。在醇氢路线方面，吉利商用车已建成351座甲醇加注站，覆盖27个省市，确保车、站同步投入使用。此外，吉利商用车还布局了897家服务站，提供全面的服务支持。未来三年，吉利商用车集团计划继续投入约25亿元，进一步完善电能和醇氢生态链。
3. 采购销售协同
吉利商用车集团将整合重卡营销资源，与地方政府和合作伙伴积极对接，支持汉马科技在新能源领域的品牌影响力扩大。吉利商用车集团还将在客车、轻卡等领域为汉马科技导入供应商，实现资源共享。未来，吉利商用车集团将继续为汉马科技赋能，协助其创新产品和运营模式，打造行业领先的新能源重卡产品，持续引领行业高质量发展。
4. 授信资源支持
过去三年，吉利商用车集团利用吉利的整体信用资质，为汉马科技增加了金融机构授信规模，并通过定向增发等方式提供资金支持。重整完成后，吉利商用车集团将继续给予汉马科技多种形式的授信支持，金额不超过30亿元，确保公司运营稳定。此外，吉利商用车集团还将在合适时机考虑向汉马科技注入更多优质资产，助力公司发展壮大。
四、利好与风险提示
〇利好
1. 技术优势：汉马科技在“醇氢+电动”技术路线上具备显著优势，拥有丰富的技术储备和核心专利，能够满足不同应用场景的需求。
2. 产业协同：吉利商用车集团作为产业投资人，将在研发、生态建设、采购销售等方面提供全方位支持，助力汉马科技快速发展。
3. 市场前景：新能源商用车市场前景广阔，特别是电动化和醇氢动力在特定细分市场的应用已取得显著成效，汉马科技有望在这些领域占据领先地位。
4. 资金支持：吉利商用车集团将提供多种形式的授信支持，确保汉马科技在重整期间和未来发展中具备充足的资金保障。
〇风险
1. 重整失败风险：如果公司在重整过程中遇到重大障碍，可能导致重整失败，进而被宣告破产。一旦公司被宣告破产，将面临严重的财务和法律后果。
2. 市场竞争风险：新能源商用车市场竞争激烈，汉马科技需要不断创新技术和优化产品，才能在激烈的市场竞争中保持优势。
3. 技术更新风险：新能源技术更新迅速，汉马科技需要持续投入研发，确保技术领先，否则可能面临技术落后和市场份额下降的风险。
4. 政策风险：新能源汽车行业受政策影响较大，政策变化可能对公司的经营和发展产生不利影响。
五、结论
汉马科技的重整计划（草案）详细阐述了公司未来的发展战略和经营规划，明确了“醇氢+电动”技术发展路线，并得到了吉利商用车集团的全方位支持。通过技术优势、产业协同、市场前景和资金支持，汉马科技有望在新能源商用车领域取得显著成就。然而，公司也面临着重整失败、市场竞争、技术更新和政策变化等多重风险。投资者应密切关注公司公告，理性投资，注意投资风险。
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