央行放水，能否改变现状？

  最近，央行注入了2.4万亿资金，大家期待着这一轮的资金刺激能带来市场的反弹。可是，刘教授提出了一个问题：“这么大力度的资金注入，真的能激活市场吗？”显然，市场的反应并不如预期，资金的实际落实远远没有达到目标。

数据显示，央行的第一期便利互换，虽然给银行和证券公司提供了500亿资金支持，但回购的资金量却只有100亿。更令人担忧的是，只有120家公司表示要回购股票，其他公司几乎没有反应。资金进了市场，但效果却大打折扣，这种情况对于老股民来说并不陌生。每当市场注入资金时，大家总是充满希望，但往往这种希望很快就被现实打破。

4000点的可行性：是否遥不可及？

那么，4000点的A股，真的不可达吗？刘教授认为，4000点并不是一个天方夜谭，但要实现这个目标，确实面临不少挑战。当前A股的市盈率大约在20倍左右，历史上市盈率达到30倍并不罕见。如果股市能够恢复到这一水平，4000点并不是不可能。

不过，问题不仅仅出在市盈率。更为重要的是，中国股市的证券化率仍然很低，仅为0.7%。与美国股市相比，差距非常明显。美国股市市值是其GDP的2.8倍，而中国股市市值仅为GDP的0.7倍。这个数据背后，反映的是中国股市长期处于低估的状态。对比美国、印度等国家的股市，中国股市的潜力显然还未完全释放。