$裕兴股份(SZ300305)$ 这二周,光伏行业利好迭出.11月11日，《联合国气候变化框架公约》第二十九次缔约方大会（COP29）首日，各缔约方就《巴黎协定》第六条第四款机制（6.4条）下的碳信用创建标准达成共识。而这一机制的批准将促进中国CCER机制能与全球市场接轨，参与国际碳信用交易，促进国内绿色项目发展。11月20日，工信部发布公告，对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订。对中国光伏而言，无论是国内自身发展，还是出口国际都迎来了重要的新机遇。此次中国碳市场迎来重要转机，CCER机制进一步发展，光伏作为重要的清洁能源，节能减排的重要方式之一，通过碳交易，光伏项目减少的碳排放不仅仅是环境价值，还可以转化为经济价值，为采用光伏的项目增加了额外的收益渠道，这将以全新视角进一步推进光伏的发展。对中国光伏行业构成重磅利好,光伏行业也将在优胜劣淘中迎来新一轮的发展期.除此之外，光伏行业也将在此次6.4机制的推行之下迎来自身的利好。首先，对于中国的光伏市场而言，此次中国的CCER机制能够与全球市场接轨，必将吸引更多的国际资金与国际关注度。国际资本的流入能够更加促进光伏行业的发展，为光伏项目多方位的发展奠定基础。其次，光伏电站作为一种清洁、可再生的能源，能够减少温室气体排放，更可以通过参与CCER（中国核证自愿减排量）交易，为电站带来额外的经济收益。
在政策利好迭出的背景下,今天想跟大家交流的股票是裕兴股份.裕兴股份目市前市值23亿,每股净资产6.4.目前股价6.10.属于创业板里的微型迷你破净股.近20年的发展，裕兴股份已成长为国内规模最大的特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，公司的太阳能背材基膜市场占有率连续12年位列全球第一方阵，去年全球市场占有率更达到34%。裕兴股份也是国内唯一一家有能力生产与锂电池相匹配的500微米电气绝缘基膜等功能薄膜产品的公司.
一. 起势：光伏用基膜
从光伏电池背板、动力电池电芯、电池包用薄膜到电机马达与变压器、消费电子用薄膜，甚至是覆盖光刻胶的保护膜、陶瓷电容MLCC的离型膜，都是裕兴股份特种功能性聚酯薄膜产品的应用场景。作为国内规模最大的特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，令裕兴股份最为骄傲的是，太阳能背材基膜市场占有率连续十二年位列全球第一方阵，去年全球市占率更达到34%。
“2007年，当时新能源行业还处于早期布局期，我们就抓住了与奥地利依索沃尔塔公司合作的机会，投入研发太阳能背材基膜。”裕兴股份总经理朱益明回忆，彼时不少同行对新能源还处于一种观望态度，都不太敢投，但裕兴股份依然投入了巨大的研发力量，攻克了太阳能背材基膜的技术难关，一举拿下了来自奥地利的订单。
2012年，裕兴股份在深交所创业板上市。在资本加持下，裕兴股份从国外进口生产线向全面自主研发转型，不仅形成了第一条完全自主研发的国产线，并且无论是设备供应还是维护，都有了自己的团队。公司把握光伏产业透明背板代替双玻的行业新趋势，成功研制出高透光率、抗紫外、耐水解聚酯薄膜技术，所产透明背板膜可替代双玻组件的背板，并具备了30GW/年的产能。
同时，裕兴股份还补上了国内无氟背板膜存在的技术缺口。
发展：突破新能源壁垒
受益于近年来光伏行业、新能源汽车行业以及触控模组、OLED显示面板、MLCC陶瓷电容器等光电产业的迅速发展，为保持公司在各细分领域的竞争优势，裕兴股份接连推出重磅产能扩产规划，高端产能扩产速度及规模均领先同行。
目前，裕兴股份产能规模处于行业前列，已拥有12条生产线，产能超23万吨。按照公司规划，2023年聚酯薄膜产能将达到28万吨，截至2024年年底，公司预计聚酯薄膜产能在28万吨的基础上再新增约6万吨，同时新增功能聚酯切片产能25万吨。
“我们研发出了可适配高温环境的动力电池薄膜等尖端技术，成功突破动力电池及电气绝缘领域薄膜耐热性能的技术壁垒，该领域销售收入占比提升至近5%。”朱益明说，目前裕兴股份是国内唯一一家有能力生产与锂电池相匹配的500微米电气绝缘基膜等功能薄膜产品的公司。随着未来新一条功能厚膜生产线的建成投产，该比例有望得到进一步提升。
二.未来：布局全产业链
“近年来，全球光伏产业呈现快速发展态势，智能穿戴、OLED、5G信息技术等应用和产品飞速发展，下游太阳能光伏和消费电子产品对功能聚酯薄膜的需求保持快速增长。未来，公司新增产能主要是特种光伏背板基膜和高端电子光学用薄膜，其中包括开展精密涂布加工业务。”刘全表示，为了实现多元发展，并提升产业链稳定性，裕兴股份将进一步推动上下游区间产业链布局。
新能源是加快建设新型能源体系、实现未来可持续发展的必然选择。2022年12月26日，裕兴股份公告称拟通过定增募资7亿元，主要用于扩建年产25万吨功能聚酯薄膜项目。其中，就包括6万吨新能源用高性能聚酯薄膜生产线项目。同时，为拓展聚酯薄膜的功能性，公司凭借在聚酯基膜行业多年的技术积累和储备，已开始向聚酯薄膜下游行业进行延伸，开展精密涂布加工业务。其中就包括光学保护膜、离型膜及功能复合膜。
裕兴股份：拓展MLCC用聚酯薄膜生产领域
裕兴股份，作为国内聚酯薄膜行业的龙头企业之一，近年来在特种功能聚酯薄膜的研发和生产上取得了显著成就。随着电子行业的快速发展，尤其是多层陶瓷电容器（MLCC）的广泛应用，裕兴股份也开始涉足这一领域，致力于生产MLCC用聚酯薄膜。
裕兴股份的MLCC用聚酯薄膜计划
根据2023年1月10日的报道，裕兴股份在投资者互动平台上明确表示，公司计划在2023年上半年投产的新生产线将能够生产MLCC用离型膜基膜。这一举措标志着公司在电子材料领域的进一步拓展。
高端光学聚酯基膜生产线的进展
2023年6月6日，裕兴股份再次对外宣布，公司的高端光学聚酯基膜生产线已经开始调试试生产。这一生产线的启动，不仅提升了公司在高端聚酯薄膜领域的生产能力，也为MLCC用聚酯薄膜的生产奠定了基础。
2024年上半年的投产预期
进一步的报道在2024年7月10日确认了裕兴股份对于MLCC用聚酯薄膜的投产预期。公司预计在2023年上半年投产的进口生产线，将主要生产MLCC用聚酯薄膜，以满足市场对于高端电子光学应用的需求。
产能扩张与市场前景
裕兴股份的产能扩张计划不仅仅局限于MLCC用聚酯薄膜。根据2023年1月10日的报道，公司预计到2025年将形成约34万吨功能聚酯薄膜产能，这将为公司带来更广阔的市场空间和更高的营业收入。.
“从当前承接的订单量来看，与新能源相关的订单充足。”刘全表示，到2025年，裕兴股份将形成约34万吨功能聚酯薄膜产能，加上精密涂布功能膜贡献的收入，预计可实现营业收入40亿元以上。
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