Applovin，在线应用游戏和广告科技公司，最新市值1118亿美元。2024年度涨幅已超700%，2023-24年两年累计涨幅超30倍，远大于英伟达2023-24两年翻10倍的升幅（今年NVDA目前涨幅186%）。Applovin三季报显示季度收入为12亿美元同比增长39%，利润4.34亿美元同比增长300%， AXON AI广告引擎在内的软件平台收入8.35亿美元同比增长66%，亮瞎了华尔街所有人的眼。
Palantir，数据集成分析相关的软件平台公司，主要客户为政府机构和金融机构，最新市值1466亿美元。2024年度涨幅已近300%，2023-24年两年累计翻10倍已经旗鼓相当23-24年英伟达的10倍涨幅，三季度报表显示了其AI驱动下，2024年第三季度总营收为7.26亿美元同比增长30%，连续第五个季度营收增长超过30%，超预期快速增长原因之一来自于其AI平台AIP平台的推动商业业务的快速发展。
从2023-2024年的基本面增长及累计升幅数据对比角度看，海外的AI应用方向的龙头公司无论从基本面还是二级市场运行并不是在跟随NVDA，事实是AI应用方向和AI算力芯片同时在搅动世界风云。
微软、Anthropic、谷歌、SAP、ServiceNow、CRM等厂商在AI Agent领域均有布局，海外龙头公司在AI加持下业绩不断兑现，持续验证AI应用产业趋势的无限潜力；在大模型能力提升和AI基础设施发展支撑下，国内厂商在AI应用领域加速追赶与发展，国产AI Agent进展积极，未来必将加速AI应用走向高景气与繁荣。商用方面，AI技术能够有针对性地提供解决B端客户的明确的业务需求方案，B端应用投资回报周期更短，AI技术的应用能够迅速转化为生产力和经济效益，To-B端AI应用有望率先形成较好的商业模式并实现业绩持续大增的预期；C端用户需求呈现多元化且对价格敏感，C端AI应用需要经历较长用户培养期而实现业绩兑现需要的时间周期必然更长，但一旦形成规模将具有强大的网络效应。
2023年A股市场处于熊市之中，AI应用方向也一度出现过阶段性炒作但终归沉寂，因为完全看不到业绩兑现的时间点且市场深陷熊市，很多个股炒完之后基本全部跌回去了，可视为AI应用的一轮炒作预演。本轮国外Palantir和Applovin已经成功蹚出两条赚钱新模式出来，值得汇量科技、易点天下、蓝色光标等国内相关公司直接学习、借鉴甚至复制，国人复制与增量创新的能力不可小觑。毫无疑问，AI营销广告领域的A股公司当下已经迎来价值重估，如果未来业绩增长大幅快速兑现叠加2025年A股市场走出牛市格局，AI应用方向不仅仅是估值水位提升而是可能在未来1年诞生10倍股。
温故而知新，以新易盛和寒武纪-U为例回放并点评一下“AI算力+光模块”的10倍历程：
1、二者走势运行上基本雷同，都是2023年2月份开始启动10倍之旅，6月份展开一波跌幅达60%的深度下跌，之后再度展开一波翻5倍之旅至今，从大周期结构看，二者的牛市运行显然并未结束，如果在目前市值基础上未来再翻1倍就达到20倍的累计升幅，明年实现这个目标并不是异常困难。
二者有两个方面的不同：A、新易盛大幅兑现了业绩，寒武纪营收出现增长但净利润一如既往的大幅亏损，在A股市场的炒作并非一定要1-2年内必须大幅兑现业绩股价才能翻10倍，而是让人拿住不断大幅兑现业绩的10倍股更觉踏实而已，市场炒作或认可的是未来长期前景的确定性。B、CPO光模块“易中天”是依靠寄生NVDA的需求订单，寒武纪则是自主创新。两种盈利模式或方向都能获得市场认可。
2、为何新易盛、寒武纪在去年6-11月份期间跌幅达60%？一是市场当期处于熊市的影响，二是AI算力当期出现盈利能否大幅超预期兑现的不确定性，三是主力资金借势完成深度洗盘的战略意图。
这里顺便发散展开一下，不少家人们肯定会质疑了：你说跌幅50-60%是洗盘？洗脱一层皮还差不多。如果一只股票未来能翻5-10倍甚至更多，低位时候跌50-60%不是洗盘难道你认为是主力资金真正出货不玩了？很多看超短做超短的家人们将洗盘定义为2-3个交易日的下跌周期甚至单日下跌后1-2天必须反包才是洗盘否则就认为出货了，这个看法本身无可厚非但真正属于是有大局观的思维吗？几天下跌10-15%可以洗掉散户但真能洗掉机构手中的筹码吗？
洗盘简单分几种：轻度洗盘（下跌10-15%）、中度洗盘（下跌30%）和深度洗盘（下跌50-60%）。当然，下跌幅度和下跌时间周期也有时是关联的，比如新易盛和寒武纪下跌60%深度洗盘用时近5个月，不仅洗空间还洗时间。
回规正题，“AI应用”究竟是复制还是超越“AI算力+光模块”的10倍路径？
1，AI应用方向不可能像“易中天”那样依靠深度绑定NVDA获其订单而成为映射的10倍票，AI应用方向需要像寒武纪那样依靠自主、增量创新，这里存在一个争议：究竟是依靠自己做得更大还是依靠寄生做得更大？这个世界貌似只有寄生虫一说而没有寄生龙一说吧。寄生可以获得快速成长但撑大到一定程度后的持续性方面存疑，自主增量创新如果能力不足则成长会慢很多但一旦发展模式取得成功则力度又不可小觑且延展性必然更好。两种模式或路径，各有优劣，落实到投资选择上则全凭偏好了。
2，新易盛10倍之旅的起步市值100亿元，寒武纪-U起步市值200亿元，起步时候的总市值都不大，可见中小市值科技公司更容易诞生10-20倍股的规律在A股市场长期难以撼动，未来AI应用方向的大牛股甚至超级大牛股也很难摆脱这一规律。目前阶段，很多AI应用方向活跃股票的总市值都不大，比如：易点天下，从这轮底部起来已经翻近3倍涨幅200%但2024年升幅不过才80%，目前市值160亿元仍然比较小；二六三，今年底部起来不过翻1倍而已，今年涨幅才区区30%，目前市值80亿元还是小市值；酷特智能，底部起来翻近3倍，但今年涨幅才10%，目前市值仍然才50亿元的小市值；蓝色光标，底部起来翻近1.5倍，目前市值260亿元属于中市值；三六零，底部起来翻1倍，目前市值近1000亿元属于大市值品种，历史最高市值近5000亿元。
3、AI应用方向是否会出现新易盛、寒武纪-U那样阶段性腰斩式下跌深度洗盘过程？去年是熊市，目前阶段是熊转牛的转换期或牛市初期，不可同日而语，去年市场单日成交额与当下相比也差异很大，资金承接能力不同。所以，目前阶段AI应用方向大概率不会出现一波腰斩幅度的深度下跌而不能忽略或出现20-30%的中度洗盘情况，但，未来涨幅巨大之后则不排除深度洗盘的可能性，要想获得N倍利，遭遇不明袭击需要苟到底的韧劲，比如真正在新易盛和寒武纪上赚取倍利的家人们都不是一帆风顺获得的，大方向看对后敢于苟到底比选对了10倍股更加重要！短期交易角度看，AI应用方向目前仍然是机会大于风险，关键是处理好参与品种的追涨与低吸之间的不同差异效果。
4、如果看未来2年的时间周期，AI应用方向跑出的大牛股的累计涨幅倍数或超越新易盛和寒武纪，“AI算力+光模块”不过只是先行一步而已，毕竟AI应用才是AI的最终目的，“互联网+”的曾经辉煌已经成为历史，可预期的是“AI应用+”在未来必将掀起一轮势不可挡的世界浪潮，在绝对的洪荒力量和实力面前，任何阴谋逆流的所谓机狗资金短期打压最后都是徒劳与可笑的。
未来2年，AI应用方向或诞生累计升幅达20-30倍的票，究竟花落谁家？现在去分析去猜都是算命瞎蒙，家人们不妨长期动态关注，拭目以待。
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