利欧股份分析报告

$利欧股份(SZ002131)$  以下是利欧股份的分析报告：

公司概况

利欧股份成立于2001年5月21日，位于浙江省温岭市滨海镇利欧路1号，是一家从事泵类产品研发、生产和销售，以及数字营销等业务的综合性企业，现任董事长是王相荣，2007年在深圳证券交易所中小企业板上市.

财务状况

2024年前三季度，营业总收入158.48亿元，同比上升1.08%，归母净利润-1.6亿元，同比下降107.58%，第三季度营业总收入51.87亿元，同比上升16.34%，第三季度归母净利润5.84亿元，同比上升212.11%. 公司应收账款占最新年报归母净利润比达326.37%，现金流状况较差，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.82%，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负.

竞争优势

- 技术创新与研发：在泵类产品研发方面具有领先优势，拥有多项专利技术，其“复杂多变工况离心泵关键技术及工程应用”项目获得了国家科学技术进步奖。在数字营销领域，研发的黑科技核心功能与AppLovin旗下AI广告引擎模型accent2.0类似，彰显了公司在AI应用领域的技术实力.

- 品牌影响力：经过多年发展，已成为泵行业内具有较高知名度的品牌，凭借优质产品和服务，赢得客户信任和口碑。在数字营销领域，也与众多头部媒体平台建立了深度合作关系.

- 市场份额与业务布局：泵类产品市场份额较大，覆盖全国各省、市、自治区，并远销海外。同时，公司积极拓展数字营销业务，形成了多元化的业务布局，能够有效抵御单一业务风险.

风险挑战

- 主营业务盈利能力下滑：2024年前三季度净利润暴跌，数字营销业务增速放缓，拖累整体业绩，主要系宏观经济环境不确定性增加，广告主削减营销预算，行业竞争加剧，以及数据隐私保护政策收紧等原因所致.

- 投资收益不稳定：公司持有的理想汽车股票确认的公允价值变动以及出售部分股票损益对净利润影响较大，投资收益的不确定性增加了公司业绩的波动性.

- 财务风险上升：资产负债率从去年同期的42.05%上升到43.68%，权益系数和产权比率也有所上升，反映出公司在融资结构上更加依赖债务，可能增加公司的财务风险.

资本市场表现

2024年11月25日，利欧股份股价2.71元，较前一交易日无涨跌. 近60个交易日，机构评级以中性为主，有机构认为其数字营销业务在AIGC领域的布局具有一定潜力，但需关注其业绩改善和投资收益稳定性等问题.